在教育和直播電商賽道反覆橫跳的思考樂教育(01769)股價元氣爆棚，周內漲幅近70%。
根據智通財經APP瞭解，思考樂教育自2022年底公司開始進軍直播電商業務。2023年，隨着非學科校外培訓市場的持續火爆，管理層立即調整發展戰略，停止對直播業務的投入與發展，專注發展校外培訓。
從此前披露的半年報業績來看，思考樂教育同比扭虧爲盈。公司表示，扭虧爲盈主要是由於輔導課時總數增加，令收益增加。
安信國際表示，預計明年思考樂學校網點可以達到80多家。該行看好中國非學科校外培訓市場發展，思考樂作爲華南市場的龍頭企業，將持續受益。
迴歸主業
素質教育撐起大旗？
自從雙減政策之後，素質教育成爲各大教培公司的轉型的賽道之一。思考樂教育亦不例外，在2021年秋季推出推出非學科類的素養課程，包括學科素養、樂學國學、邏輯思維訓練等。
聚焦在素質教育後，素質教育業務擔起了思考樂教育發展的重任，並且增長迅速。2021年至2023年上半年，公司非學業素質課程業務收入分別爲1.96億元、3.17億元及2.23億元，佔總營收比例約23.6%、78.9%及88.8%
儘管同期思考樂教育的各方費用也在大幅增長，比如銷售開支爲 510萬元，同比增長 227.8%，但因非學業素質課程及其他課程可以形成規模化效益，思考樂教育斬獲了亮眼的利潤。
2023 年上半年，思考樂教育毛利爲 1.04 億元，同比增長 61.1%；毛利率爲 41.4%，同比上漲 7.7 個百分點，經營溢利共計4965.6萬元，成爲該年教育賽道少有的可以實現營收、淨利潤雙增的企業。
素質教育等來行業之春，離不開政策的妥善引導。
事實上，有關部門確實正在積極推動青少年素質教育產業發展。比如，《教育信息化「十三五」規劃》、《國務院關於印發新一代人工智能發展規劃的通知》等文件就明確表示，各地地區要在中小學階段設置人工智能相關課程，逐步推廣編程教育。
多鯨教育研究院發佈的《2022中國素質教育行業報告》顯示，2021年素質教育賽道投融資事件達54起，佔比40.6%，金額超過30億元人民幣，成爲教育行業投融資新動力。預計2023年，中國素質教育市場規模將破4787億元。
市場來看，素質教育機構數量迎風暴漲，教育企業巨頭紛紛押注素質教育，學而思推出素質教育品牌學而思素養中心、猿輔導向美術培訓升級等。
巨頭轉身、新玩家湧入、素質教育機構原住民的反擊，均在不停考驗這條賽道的承重力。混戰仍在繼續，思考樂似乎已經率先取得成果。
但從長期來看，曾經發生在線上教育的資本神話或許難以再現。
學科類的線上教培機構之所以能快速發展，原因在於找到了標準化生產和快速擴張模式。而對於素質教育而言，這套方法論並不適用。
目前，素質教育企業在品類的選擇上涇渭分明，這也歸結於單個素質教育企業很難形成全品類覆蓋。對線上教育來說，在面對體育、美術、樂器、舞蹈等特殊化的教學課程時，很難重走曾經的輝煌路線。而線下教學在氛圍、設備、教學效果上具有較大優勢，在這樣的非標教學特質下，曾經席捲教育界的線上教學難以像之前一樣，對傳統教育模式形成巨大沖擊。
因此，思考樂教育捲入素質教育賽道，仍不意味着其能夠重拾線上教育的高增長。
更爲重要的是，規則的緊箍咒也來到素質教育行業。2022 年伊始，教育部明確表示，要把非學科類培訓監管作爲新的工作重點。規則之下，思考樂的運營模式、教育方式及教育能力均面臨考驗。
跨界直播電商
能否成爲第二增長極？
作爲零售業近年來發展最快的一條賽道，直播電商的盤子仍在不斷擴大。
電數寶電商大數據庫顯示，2023年上半年，直播電商市場規模約爲19916億元，預計2023年全年，直播電商產業市場規模將達到45657億元，同比增長30.44%。
自東方甄選“知識帶貨”火出圈後，各家教育公司紛紛加碼直播電商賽道，思考樂也不例外。2022年年底，公司推出了首個抖音直播賬號“思考樂GO”，試水新消費行業。
然而，從相關運營數據來看，思考樂在直播電商業務的探索仍處於起步階段。截至12月18日，公司“思考樂GO”抖音賬號粉絲人數8.0萬，“思考樂”抖音賬號粉絲人數29.5萬，“文鮮生(思考樂)”抖音賬號粉絲人數2.5萬，在一衆轉型直播電商的教育公司中並不出衆。
而且，教育轉型電商直播，對於公司的運營挑戰極大。
以最近的東方甄選爲例，董宇輝事件的輿論風波導致公司股價一度重挫超過10%，形成雙輸局面。經過積極救市，股市雖有所企穩，但至今仍未完全恢復。這一場風波背後，根源在於舊平臺的管理與新業務發展的邏輯產生”水土不服”。這也給思考樂未來在電商直播的發展提供借鑑。
最爲重要的是，直播電商業務的競爭已駛入深水區。在經歷獲取流量、選品、策劃等環節的激烈競爭後，最終各家企業欲打造核心競爭力離不開對供應鏈的佈局。直播電商所要求的大量資金投入、重資產運營模式，將對全無經驗與基礎的教育行業入局者提出新的挑戰。思考樂在素質教育賽道加碼之後，還能否做好電商直播賽道，仍是個疑問。
綜上所述，思考樂佈局素質教育和直播電商兩大賽道，目前素質教育業務漸入佳境，扛起營收大旗。然而，素質教育終究無法複製線上教育的高增長神話。而對於重資產運營的直播電商而言，思考樂未來能否兼顧發展兩大業務，仍是一個考驗。