FX168財經報社(香港)訊 英國《金融時報》最新撰文稱,儘管 2020 年代充斥着頻繁的衝擊,然而危機同時也催生了新的長期趨勢。在通貨膨脹和利率或會大幅走高的背景下,成功的資產配置,利用面向亞洲市場的多元化策略將使投資者獲得更多與 2000 年代和 2010 年代顯著不同的報酬。
過去幾年,投資經理持續應對一次又一次的衝擊,然而經歷了新冠大流行、戰爭和民粹主義等危機,接下來的十年,市場將會推動一些明顯的趨勢。#2024投資策略#
(一)通脹、利率走高
首先,2020 年代通貨膨脹和利率或會大幅走高。用於醫療保健、國防、能源安全和氣候變化以及應對不平等問題的財政支出正在急劇增加。
與此同時,企業正在重塑全球供應鏈,進一步加劇通脹壓力。
其次,過去幾年的衝擊迫使地緣政治對手在科技、醫療保健、食品、能源和金屬等多元化領域尋求安全。因此,2020 年代的長期資產配置,將與過去二十年發生很大的改變。
較高的利率將有利於資產負債表狀況良好的公司的股票和債券。投資者出於對安全和通脹的擔憂,也將使大宗商品和科技公司受益。
不確定性的增加將需要「全球多元化」的投資組合。
正因如此,在這個新的新興環境中,「亞洲」將爲投資者發揮突出的作用。
(二)重新審視中國
有鑑於華盛頓和北京之間的緊張關係升溫,實力雄厚的公司、戰略資源和不太同步的經濟或會促使逆向投資者增加風險敞口。
本世紀初,隨着世界第二大經濟體陷入通貨緊縮,基金經理們通過「日本意外的亞洲」的視角來看待該地區。
直到二十年後,類似的擔憂和地緣政治緊張局勢正促使基金經理考慮「亞洲(中國除外)」的策略。但無論如何,在沒有發生徹底軍事衝突的情況下,中國市場對於不受約束的全球投資者來說仍然很重要。
由於債務、人口結構和與美國的爭端減緩了經濟增長率,到 2020 年代末,推測中國的國內生產總值(GDP)增長率將從目前每年 5% 的水平,下降到接近 4%。
另一方面,人民幣兌美元匯率正處於 2008 年金融危機以來的最低水平,國內資產估值不高,這意味着尋求優質公司、投資被認爲對長期安全至關重要的行業,以及國際多元化的基金經理仍將尋求維持對中國的大量配置。
相比之下,擔心地緣政治風險的投資者可能會減少甚至清倉亞洲最大經濟體的持股。
(三)亞洲多元化投資
儘管如此,謹慎的基金經理仍將能夠通過增加對與中國密切相關的區域經濟體的配置來建立多元化的投資組合,包括日本、韓國、新加坡、印度尼西亞和澳大利亞。
今年,隨着通脹的迴歸、日本央行保持鴿派立場以及公司治理得到改善,日本股市創下了三個十年來的高點。
但尋求中國替代品的基金經理也會考慮其他亞洲經濟體。如韓國擁有世界一流的科技公司;新加坡擁有優質房地產投資信託; 印度尼西亞和澳大利亞的能源和金屬,包括鎳、銅和鋰。
最後,尋求限制對中國的投資並降低與全球市場相關性的投資者將在 2020 年代增加對「印度」的配置。
由於有利的人口結構和不斷的改革,世界上增長最快的大型經濟體正以每年約 6% 至 7% 的速度增長。其次,印度相對封閉的市場不易受到外部衝擊的影響。
因此,儘管存在地緣政治擔憂,但放眼全球,亞洲仍將佔據突出地位。
因爲其中存在着許多實力雄厚的企業、戰略性行業和多元化表現的經濟體,將使投資者能夠利用本世紀初的衝擊所帶的長期趨勢改變,把握更多投資機會。