智通財經APP獲悉,華福證券發佈研究報告稱,我國CCI指數持續走高,造船業滿負荷生產,截至2023年9月底生產保障係數爲3.5年;預計2023年四季度,重點監測造船企業將繼續保持滿負荷生產狀態,CCI將保持高位。克拉克森新造船價格指數在2023年12月初達到177.13點。較2021年初上漲39%,爲2009年以來的最高水平。該指數水平較2008年8月創下的歷史最高值僅有8%的差距。船舶處於上行週期,建議關注中國船舶(600150.SH)。
▍華福證券主要觀點如下:
船舶需求:海運需求增長+船齡老化+環保新規出臺,船舶新增與替換需求可觀。
疫情影響逐漸消退,全球海運貿易量增長。受地緣政治衝突影響,國際大宗商品運輸距離顯著拉長。船隊平均年齡呈上升趨勢,2022年達到21.9年,機損事故增加催生更新需求。環保新規持續出臺,現有船隊合規率較低,提升新建船舶的能效設計爲主要減碳重要途徑,舊船更新帶動新船需求上行。
船舶供給:行業經歷重大整合與產能出清,目前全球造船產能集中於少數大企業,短期內擴產較爲困難。
2000-2010年,中韓兩國船企引領全球產能擴張。2008年金融危機後,全球造船業經歷重大整合,船廠數量減半,產能收縮。目前九大造船集團掌握了全球75%的造船產能。此外,中國、韓國、日本也分別有68%、92%、71%的產能掌握在其各自的三大造船集團手中,短期內擴產難度較大。
船舶價格:需求旺盛疊加供給收縮,船企訂單飽滿產能利用率高,新船造船價格持續上升。
我國CCI指數持續走高,造船業滿負荷生產,截至2023年9月底生產保障係數爲3.5年;預計2023年四季度,重點監測造船企業將繼續保持滿負荷生產狀態,CCI將保持高位。克拉克森新造船價格指數在2023年12月初達到177.13點。較2021年初上漲39%,爲2009年以來的最高水平。該指數水平較2008年8月創下的歷史最高值僅有8%的差距。
風險提示:
宏觀經濟增速不及預期、原材料價格大幅波動、產業競爭加劇、新技術發展不及預期。