智通財經APP獲悉,招銀國際發佈研究報告稱,首予極兔速遞-W(01519)“持有”評級,如果單票價格趨於穩定,將會對極兔持更積極看法,目標價14.2港元。由於極兔速遞在東南亞快遞行業擁有優秀的業務擴張歷史,該行相信公司將會在拉丁美洲和中東市場複製其成功經驗。同時預計極兔速遞將在2024年實現淨利潤。
招銀國際主要觀點如下:
東南亞最大快遞運營商,在中國市場具備競爭力。
極兔速遞於2015年在印度尼西亞成立,是一家全球物流服務提供商。按2022年包裹量計算,極兔是東南亞最大的快遞運營商,市場份額爲22.5%。中國方面,在2021年收購百世中國後,2022年極兔在中國快遞市場排名第六(按包裹量計算),市場份額爲10.9%。極兔的主要合作伙伴包括Shopee、Lazada、拼多多、淘寶、天貓、Shein等電商平臺以及TikTok、抖音和快手等直播平臺。
電商增長仍然是東南亞快遞市場的主要驅動力。
隨着電商滲透率的提高和社交電商的崛起,2027年東南亞電商零售市場的交易額預計將達到3,740億美元(2023-27年複合年增長率:18.6%)。據弗若斯特沙利文預測,2023-27年東南亞快遞市場包裹量的複合年增長率將達到15.5%。
正逐步擴張至高增速的新市場。
新市場包括沙特、阿聯酋、墨西哥、巴西和埃及。據弗若斯特沙利文預測,在經濟快速增長、基礎設施逐步完善以及電商需求不斷增長的推動下,2023-27年沙特/阿聯酋/墨西哥/巴西/埃及快遞市場包裹量的複合年增長率分別爲20.6%/21.0%/18.7%/16.1%/15.3%。該行預計新市場將成爲極兔未來幾年的增長動力。