智通財經APP獲悉,交銀國際發佈研究報告稱,重申滔搏(06110)“買入”評級,2024財年3季度(截至11月底)銷售增長提速,目標價7.2港元。滔博及寶勝國際(03813/買入)同是該行的2024年主要推薦股票,因爲該行預料耐克及阿迪將在中國重拾市場佔有率,有利於它們的兩大經銷商。管理層提到將在2024年往下沉市場擴張,但認爲下沉市場是充滿競爭的“紅海“,需要有正確的戰略纔可以獲得成功。
報告中稱,剖析3季度10-20%低段增長,其推動因素包括:1)零售業務(增長10-20%高段)比批發業務爲強;2)均衡全渠道增長,線上線下均增長超過10%;線下由客流量復甦帶動、線上則由私域流量(包括抖音、微信)帶動,而傳統電商平臺渠道較弱;3)非核心品牌(如彪馬、亞瑟士、斯凱奇)表現稍微優於核心品牌(耐克、阿迪),但雙方都錄得雙位數增長。在覈心品牌當中,耐克增長更強(3季度錄得10-20%高段,比2季度的10-20%中段有所提速),但阿迪的復甦反彈勢頭更強(撇除椰子系列及其他一次性原因,銷售從2季度的稍微增長反彈至3季度的10-20%低段);4)新產品表現亮眼,售罄率繼續同比改善。