智通財經APP獲悉，海通證券發佈研究報告稱，2023年11月30日，部分OPEC+國家宣佈2024年一季度額外減產220萬桶/天，包括沙特100萬桶/天、伊拉克22.3萬桶/天、阿聯酋16.3萬桶/天、科威特13.5萬桶/天、哈薩克斯坦8.2萬桶/天、阿爾及利亞5.1萬桶/天、阿曼4.2萬桶/天;此外，俄羅斯宣佈同期減少出口50萬桶/天(其中包括30萬桶/天原油、20萬桶/天煉油產品)。OPEC+額外減產有助於幫助維持原油市場穩定和平衡。
▍海通證券主要觀點如下：
12月以來國際油價震盪。
2023年12月以來，國際油價先跌後漲，12月1日-12月12日，布倫特油價從78.88美元/桶跌至73.24美元/桶，後又回升至12月14日76.61美元/桶，整體維持70-80美元/桶區間震盪。近期油價震盪主要受需求預期波動影響。
宏觀面，經濟數據及美聯儲降息預期等影響原油市場需求判斷。
12月12日前，美國部分經濟數據表現疲軟，引發需求擔憂，主要包括：(1)11月美國製造業PMI指數46.7，連續13個月處於收縮區間。(2)美國11月核心CPI同比4%，與10月持平，未進一步下降;環比增速由0.2%提升至0.3%，通脹仍具粘性，影響美聯儲降息預期，國際油價下跌。
而在12月13日，美聯儲會議聲明較11月發生變化，強調經濟開始走弱，通脹仍有壓力，但有所緩解。從點陣圖看，降息預期大幅提升，近9成以上成員認爲2024年至少降息25個BP，超過8成的成員認爲2024年至少降息2次，高於9月時的6成;接近6成的成員認爲明年要降息3次，高於9月時的不足5成。在降息預期下，國際油價12月13日後企穩回升。
根據OPEC、IEA、EIA最新月報(2023年12月)平均預測，預計2023-2024年全球原油需求增速分別同比增長220萬桶/天、156萬桶/天。
供給端：OPEC+額外減產，支撐原油市場。
2023年11月30日，部分OPEC+國家宣佈2024年一季度額外減產220萬桶/天，包括沙特100萬桶/天、伊拉克22.3萬桶/天、阿聯酋16.3萬桶/天、科威特13.5萬桶/天、哈薩克斯坦8.2萬桶/天、阿爾及利亞5.1萬桶/天、阿曼4.2萬桶/天;此外，俄羅斯宣佈同期減少出口50萬桶/天(其中包括30萬桶/天原油、20萬桶/天煉油產品)。OPEC+額外減產有助於幫助維持原油市場穩定和平衡。
供給端：美國原油產量謹慎增長。
美國頁岩油企業維持謹慎增產，EIA最新月報(2023年12月)預計美國2023-2024年原油產量分別爲1293萬桶/天、1311萬桶/天，分別同比增長102萬桶/天、18萬桶/天。
庫存：12月美國原油商業庫存下降，戰略儲備小幅補庫。
2023年12月，下游煉廠開工率回升，美國原油商業庫存下降，截至12月8日，美國原油商業庫存4.41億桶，較11月底下降889萬桶。戰略庫存方面，8月以來美國戰略庫存小幅補庫，截至12月8日，美國戰略庫存3.52億桶，較7月底增加515萬桶，整體仍處歷史底部。
風險提示。
OPEC+減產力度不及預期;原油需求不及預期;原油價格大幅波動等。