智通財經APP獲悉，信達證券發佈研究報告稱，重點城市回調幅度接近歷史極值，樓市配置或迎窗口期。統計局數據顯示，10月北京/上海二手住宅價格指數環比下行1.1%/0.8%。2008/11、2010/5、2014/9、2017/6，北京二手住宅價格環比也曾出現下行超過1%的情形，除2014/6滯後兩個月之外，北京房價環比增速均在觸底後實現回升。上海房價也在環比下行超0.5%的階段築底。週期觸底疊加一線城市限貸放鬆，預計未來全國樓市復甦進程有望加快。開發房企建議關注華髮股份(600325.SH)等，標的方面二手房經紀商建議關注我愛我家(000560.SZ)等。
▍信達證券主要觀點如下：
北上限貸與普宅標準放鬆，政策優惠力度超預期。
繼9/20廣州限購放鬆，11/22深圳下調二套房首付比並放鬆普宅標準後，12/14北京市住建委等五部門發佈新政，優化普宅認定標準，下調新發放個貸款最低首付比例/商貸利率政策下限、延長最長貸款期限等。同日，上海市房管局等部門發佈新政，調整普宅標準並優化差別化住房信貸政策。
普宅認定方面，北京本次取消總價要求、而均價線大幅提升超1.8倍。據北京市住建委報道，全市普宅佔比或提高至70%左右。而上海普宅標準中取消了環線分類和總價要求，當前普宅要求較北京更加寬鬆，預計也有較大比例房屋可認定爲普宅。普宅交易享有個稅、增值稅及附加等優惠，更多家庭有望享受住房轉讓時的稅收優惠政策。
限貸方面，北京和上海首套/二套房最低首付比例降至30%/50%以下(外圍二套低至40%)。首套利率下限調降約45bp，上海二套房利率下限調降75bp(外圍85bp)。普宅標準與限貸政策大幅放鬆，有助於有效降低購房成本。
重點城市回調幅度接近歷史極值，樓市配置或迎窗口期。
統計局數據顯示，10月北京/上海二手住宅價格指數環比下行1.1%/0.8%。2008/11、2010/5、2014/9、2017/6，北京二手住宅價格環比也曾出現下行超過1%的情形，除2014/6滯後兩個月之外，北京房價環比增速均在觸底後實現回升。上海房價也在環比下行超0.5%的階段築底。週期觸底疊加一線城市限貸放鬆，預計未來全國樓市復甦進程有望加快。
北京上海較早步入存量時代，二手房經紀或受益。
住建部副部長董建國在2023-2024中國經濟年會上表示，1-11月全國一二手房合計實現同比正增長，住房需求總量保持穩定，但交易結構中二手房佔比提高，存量市場權重加大。北京上海兩地在2015年前後即步入存量時代，二手房成交面積佔比過半。本輪普宅標準放鬆幅度較大，較多房源或可享受稅費優惠，從而進一步打通換房鏈條、盤活流通市場，在此過程中二手房經紀商也有望受益。
風險因素：
房地產調控政策收緊或放鬆不及預期、地產行業銷售下行幅度超預期。