智通財經APP獲悉，日元連續三年大幅下跌的情況似乎將在2024年結束。接受調查的市場參與者普遍認爲，隨着日本央行即將退出負利率政策、以及其他主要央行即將降息，日元將在明年走強。
儘管一年多以前市場就預測日元將在2023年反彈，因爲人們猜測日本央行新任行長可能會取消超寬鬆貨幣政策，但這一預測在今年2月時就開始出錯。如今，市場參與者與經濟學家們都認爲，日本央行在未來幾個月內就會轉向，就連日本央行的政策制定者也公開討論了未來退出負利率政策的影響。
瑞穗證券策略師Shoki Omori認爲，日元持續低迷的局面即將結束。他表示：“這種情況不會讓日元多頭失望。日本央行收緊貨幣政策的空間不大，但他們似乎確實下定決心要取消負利率政策。”
與此同時，美聯儲上週三最新公佈的點陣圖顯示，美聯儲將明年的降息幅度上調了50基點——對2024年年末的利率預期從5.125%調整至4.625%，這意味着美聯儲認爲明年將有三次25基點的降息(即全年降息75基點)。媒體編制的預測中值顯示，隨着美國的日本之間巨大的利差縮小，到2024年底，日元兌美元匯率將升至1美元兌135日元。截至發稿，日元兌美元匯率爲1美元兌142.29日元。
紐約Tolou Capital Management首席執行官Spencer Hakimian指出：“美聯儲在2023年累計加息100個基點，而日本央行維持關鍵利率爲負，這對日元來說是一大不利因素。”他預計，2024年將出現相反的情況，並預計到2024年底日元兌美元匯率將達到1美元兌135日元左右。
10年期美債收益率在過去一個月下降了約50個基點，爲外匯市場的變化奠定了基礎。今年以來，10年期美債收益率一直是美元兌日元匯率走勢的主要驅動因素。法國興業銀行首席外匯策略師Kit Juckes表示：“債券收益率現在似乎已經見頂。美聯儲已經結束加息，美元在2024年將進一步下跌，日元應該會大幅升值。”
不過，市場仍可能出現很大波動。本月早些時候，由於市場對日本央行將在12月18日至19日政策會議結束後進行加息的押注短暫飆升，日元在一天之內上漲了近4%。在此後兩天裏，日元轉頭下跌，但隨後又再次走強。
大多數日本央行觀察人士認爲，日本央行最有可能在明年4月轉向。儘管日本通脹率在過去一年半多的時間裏一直高於日本央行2%的目標，但官員們似乎渴望看到更多工資穩步增長的證據，這可能會在明年的春季工資談判中出現。
Standard Bank的10國集團策略主管Steven Barrow表示：“我們認爲經濟有足夠的長期結構性改善。”他認爲，無論利差是否縮窄，日元都將在較長期內升值。他提到了日本市場的積極變化，包括通縮的結束和股市的反彈——日股基準東證指數今年迄今已飆升約23%。Standard Bank預計，日元兌美元匯率將在未來一年升至1美元兌125日元。
美國商品期貨委員會(CFTC)的數據顯示，截至12月12日，隨着市場情緒開始轉變，資產管理公司近幾個月削減了做空日元的押注，但對沖基金仍持懷疑態度。
瑞穗銀行首席市場經濟學家Daisuke Karakama指出，即使日元的總體趨勢是上漲，日本的貿易逆差意味着市場上仍會有人尋求賣出日元。Daisuke Karakama預測日元將反彈，到2024年底日元兌美元匯率將升至1美元兌132日元。
以下是投資者和策略師對日元未來一年走勢的更多看法。
野村證券日本外匯策略師主管Yujiro Goto表示：“美聯儲和歐洲央行可能在明年6月左右開始降息，這支持日元的升值路徑。此外，美國經濟衰退將增加美元兌日元向130-135區域移動的可能性，而軟着陸的情景可能會將美元兌日元匯率限制在140左右。”
三井住友DS資產管理公司高級投資組合經理Takeshi Yokouchi表示：“如果主要央行開始降息、日本央行改變負利率政策，美元兌日元肯定會面臨下行壓力，但該匯率的下行可能是有限的，因爲日本的經濟復甦勢頭似乎沒有過去那樣強勁。”
澳新銀行日本外匯和大宗商品銷售主管Hiroyuki Machida表示：“由於美債收益率下降，美元可能會走弱。即使日本央行不會在美聯儲降息帶來的不確定性中收緊政策，日元也可能僅僅因爲美國貨幣政策的方向而上漲。”
大和證券首席外匯策略師Kenta Tadaide認爲：“美聯儲可能會在2024年夏季左右開始降息，屆時經濟將陷入衰退，美元兌日元匯率將跌至130以下。風險在於，如果美國經濟實現軟着陸，日元的拋售壓力將繼續，美元兌日元匯率可能將保持在140以上。”
東京三菱ufj銀行全球市場研究主管Teppei Ino表示：“隨着明年美國大選的臨近，公衆對支持經濟增長的情緒可能會增加，在這種情況下，美聯儲可能會降息。此外，我們預計日本央行將在明年1月開始實施貨幣政策正常化。”
