智通財經APP獲悉,中信建投發佈研究報告稱,12月15日,受也門胡塞武裝分子襲擊影響,馬士基、赫伯羅特宣佈暫停其集裝箱船在紅海的航行。對集運市場影響:四大船公司停航將使亞歐航線有效運力損失約12%,將提升船公司近期運價推漲兌現程度。後續若紅海航線完全無法通過,亞歐航線有效運力將損失約21%。對油運市場影響:繞行將推動成品油LR2型船、原油蘇伊士和阿芙拉型船運價顯著上行,部分VLCC在蘇伊士運河過駁,將間接受益。對幹散貨、多用途船和汽車船市場影響:繞行將驅動巴拿馬型船、大靈便型船運價上行,對運往歐洲的多用途船、汽車船均有顯著正面影響。對航運保險市場影響:襲擊事件的增加助推了戰爭險費率的上漲。
事件:
12月15日,受也門胡塞武裝分子襲擊影響,馬士基宣佈暫停其所有集裝箱船在紅海航行,直至另行通知。同日,赫伯羅特同樣宣佈暫停其集裝箱船在紅海的航行,至少到12月18日。12月16日,地中海航運和達飛輪船也宣佈暫停經過紅海/蘇伊士運河航線的船舶,直至另行通知。
▍中信建投主要觀點如下:
受也門胡塞武裝襲擊影響,四大船公司全部暫停紅海航線
12月15日,也門胡塞武裝分子多次發動襲擊後,四大航運公司暫停了通過紅海/蘇伊士運河的咽喉要道。12月15日,也門胡塞武裝發言人葉海亞·薩雷亞發表聲明稱,將繼續阻止所有前往以色列港口的船隻在阿拉伯海和紅海航行,直到它們運來加沙地帶所需的食品和藥品。
對集運市場影響:四大船公司停航將使亞歐航線運力損失約12%
四大船公司停航將使亞歐航線有效運力損失約12%,將提升船公司近期運價推漲兌現程度。後續若紅海航線完全無法通過,亞歐航線有效運力將損失約21%。當前集裝箱船改繞行好望角後航行時間將增加9.7天(按目前平均15節航速計算),年均週轉次數下降約21%。亞歐航線上四大船公司運力合計佔比56.8%。
對油運市場影響:繞行將推動LR2、蘇伊士和阿芙拉型船運價顯著上行,VLCC或將間接受益
繞行或將推動成品油LR2型船、原油蘇伊士和阿芙拉型船運價顯著上行,部分VLCC在蘇伊士運河過駁,將間接受益。蘇伊士運河、SUMED管道和曼德海峽是歐洲石油進口和俄羅斯石油出口的主要路線,2023年上半年該通道石油運量約920萬桶/天,佔全球總運量約12%;其中,俄羅斯石油出口佔南向石油運量約74%,歐洲石油進口占北向石油運量超70%。VLCC不通過蘇伊士運河,但部分VLCC排入SUMED管道並在另一側加註。
對幹散貨、多用途船和汽車船市場影響:均有顯著正面影響,巴拿馬和大靈便型船運價或顯著上行
繞行或將驅動巴拿馬型船、大靈便型船運價顯著上行,對運往歐洲的多用途船、汽車船均有顯著正面影響。經蘇伊士運河幹散貨運量約6.5%,佔比相對較低,其中谷物和油籽運量佔比超過11%,主要爲美國和歐洲的穀物出口,比例明顯高於煤炭和鐵礦石。受巴拿馬運河擁堵影響,截至10月美東和美灣穀物和油籽出口經蘇伊士運河比例達55%(2022年同期爲14%)。
對航運保險市場影響:襲擊事件的增加助推了戰爭險費率的顯著上漲
襲擊事件的增加助推了戰爭險費率的上漲。根據路透社報道,截至12月12日相關戰爭險費率由上週的0.07%上漲至0.1%-0.15%,部分上漲至0.2%。
風險提示
美軍持續派出保護商船的軍艦,以軍也派出護衛艦加入其海軍“作戰”活動,紅海堵塞存在迅速緩解風險。