智通財經APP獲悉，在美國各地，大麻店鋪以驚人的速度出現在街頭，同時，2024年總統選舉也爲藥物改革提供了動力。理論上，投資大麻公司的理由從未如此強烈。然而，支撐這一行業的股票卻表現低迷，即使是看漲的投資者也開始感到厭倦。跟蹤100家大麻相關公司股票的指數今年迄今已下跌超過15%，10月觸及歷史低點。
對此，Advisorshares Investments LLC的董事總經理丹·阿倫斯表示：“不幸的是，基本面並不重要，它們將會再次受到影響，但現在這些公司及其股票價格極度依賴於聯邦改革。”
據瞭解，儘管24個州、兩個領地和華盛頓特區都已將大麻合法化用於娛樂目的，但大麻在聯邦層面仍然是I級物質。聯邦非刑事化一直是民主黨人的目標，儘管在喬·拜登政府任內進展相對較少。
此外，由於大麻公司稅收過重，難以獲得足夠的現金，這些公司的股票和追蹤它們的交易所交易基金也大多被排除在紐約證券交易所等主要市場之外，而是在櫃檯交易或在較小的加拿大交易所上市。
因此，這進一步消除了股票投資者對行業合法化進程帶來巨大收益的樂觀情緒。
多年來，大麻類股票的價格高低一目瞭然：Tilray Brands(TLRY.US)的美國股票價格僅約2美元，僅是2018年股價高峯約214美元時的一小部分。Curaleaf Holdings Inc.(CURLF.US)自2021年高峯以來損失了大約100億美元的股東價值。本週，Canopy Growth(CGC.US)不得不採取10比1的反向拆股計劃，以確保股價每股1美元以上。
Roundhill Financial Inc.的首席執行官兼聯合創始人威爾·赫爾希認爲這是一種失望。去年，他推出了一隻追蹤美國大麻公司的交易所交易基金(代碼WEED)，當時的預期是2023年對大麻股票來說將是更好的一年。
他表示：“整個想法是我們將看到比以往更多的監管方面的進展。” “只要這些公司必須在小型加拿大交易所上市，必須在非常繁重的稅收制度下運作，這個故事就不那麼有趣了。”
他的WEED基金在8月觸及歷史低點，自2022年4月20日開始交易以來已下跌62%。
最後希望
當然，民主黨人仍有可能重新推動重新分類和非刑事化大麻，尤其是在他們尋求在美國總統拜登2024年連任競選中贏得選民支持時。
投資者關注的下一個催化劑是大麻的潛在重新分類。今年9月，美國毒品執法局表示將審查大麻的分類，這是在拜登的敦促下采取的行動，大麻股票因此躍升，實現了今年最佳的周表現之一。
Needham & Co.分析師馬修·麥金利表示：“重新分類是一個重大的基本面催化劑，可能影響股票表現更佳。”
當然，任何毒品執法局的行動可能會面臨法律挑戰。而且，即使在重新分類和稅收減免的情況下，帶來的好處也會有所不同，Morningstar的大麻公司分析師克里斯·因頓表示。
如果稅收規則放寬，多州經營商將最受益，包括Cresco Labs Inc.(CRLBF.US)、Trulieve Cannabis Corp.(TCNNF.US)和Green Thumb Industries Inc.(GTBIF.US)。加拿大較大公司，如Tilray、Canopy Growth和Cronos Group Inc.，由於它們僅在加拿大而非美國銷售含THC產品，因此重新分類的影響較小，因頓稱。
他表示：“它們真的是完全不同的暴露。”
此外，這只是朝着正確方向邁出的一步。華爾街大多數人同意，除了重新分類，行業的繁榮還需要立法，如更安全銀行法案(SAFER Banking Act)，該法案將使該行業更容易獲得銀行和金融服務，並需要聯邦層面的合法化。
然而，如果不在立法會議結束前進行表決，更安全銀行法案將到期，這意味着它必須再次提出。到時美國國會迅速採取行動的可能性似乎不大，因爲美國衆議院議長邁克·約翰遜過去曾反對大麻改革。
他表示：“我們認爲它比以往任何時候都更接近。” “但我們也預計大約兩年半到三年前就會發生。”