智通財經APP獲悉，中信建投發佈研究報告稱，12月作爲政策密集發佈的窗口期，政策定調對跨年行情有着指引作用。在年末市場信心波動下行情況下，預計短期內啞鈴型配置仍是最優解，看好“中特估”主題確定性勝率策略的相對優勢，同時隨着數據入表等事件催化，AI/XR、數據要素主題有望受益。
中信建投觀點如下：
12月是業績“真空期”，股價走勢與業績相關性較低，市場更多關注預期，而多個重要會議召開，市場迎來政策密集發佈的窗口期，政策定調對跨年行情有着指引作用。在年末市場信心波動下行情況下，我們預計短期內啞鈴型配置仍是最優解，看好“中特估”確定性勝率策略的相對優勢，同時隨着數據入表、Vision pro量產在即等事件催化，數據要素/ XR有望受益。
市場表現回顧：大小盤風格分化明顯，北交所行情回溫。上證指數和多個寬基指數表現不佳，北交所行情回溫，顯示出資金流向的變化。消息催化下，AI相關板塊漲勢不一。年末，順週期主題豬肉走勢領先，數據要素延續漲勢。無人駕駛、華爲概念主題漲勢逆轉，流感、減肥藥熱度衰退。我們認爲，12月作爲政策密集發佈的窗口期，政策定調對跨年行情有着指引作用。在年末市場信心波動下行情況下，我們預計短期內啞鈴型配置仍是最優解，看好“中特估”主題確定性勝率策略的相對優勢，同時隨着數據入表等事件催化，AI/XR、數據要素主題有望受益。
主題一：XR進展加速，內容生態將受益
蘋果將於12月正式開始量產Vision Pro進一步催化AR行情，考慮到歷年政策鋪墊已經基本完備，受AI技術突破的溢出效應影響需求提升空間廣闊，供給端國產頭部互聯網公司接連佈局，AR行業作爲AI場景的最終落地，有望充分受益，迎來行業奇點。
主題二：數據要素政策持續催化，數字經濟在望
自2022年底以來，數據要素主題主題已經歷3個階段，頂層政策催化與多地政策切實落地不斷強化市場認可， 12月初主題進一步迎來各地政策密集發佈，明年初數據入表實施更加具象化，市場想象空間擴大。電信運營行業憑藉豐富的數據資源有望獲益，傳媒行業也有望迎接新生態。
主題三：紅利防守，託底收益
年末，市場避險需求的延續有助於推動高股息板塊走強，國有資金大舉流入ETF有望緩和資金面壓力，引領長線資金入局。
風險提示：國內宏觀經濟恢復不及預期，數據要素政策實施效果不及預期，居民消費需求不及預期。