智通財經APP獲悉，東吳證券發佈研究報告稱，11月電動車銷量102.6萬輛，同環比+30%/7%，符合預期，其中出口9.7萬輛，同環比+2%/-22%，2H多款新車型落地且爲銷售旺季，預計全年仍可維持33%增長至近920萬輛。
首選在美佈局順利推進且盈利穩定的電池及結構件環節，如寧德時代(300750.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)等；其次看好估值、預期底部且持倉低位的中游材料龍頭，如恩捷股份(002812.SZ)、星源材質(300568.SZ)等，以及受益於新技術且單位盈利有所好轉的信德新材(301349.SZ)、天奈科技(688116.SH)等。
東吳證券觀點如下：
11月新能源汽車銷量102.6萬輛，同環比+30%/7%，符合市場預期。中汽協數據，11月新能源汽車銷量102.6萬輛，同環比+30%/+7.3%，滲透率34.5%，同環比+0.7/+1.0pct。2023年1-11月累計銷量830.4萬輛， 同比增長36.7%，累計滲透率爲30.8%；11月電動車產量爲107.4萬輛，同環比+39.2%/+8.6%，2023年1-11月累計產量爲842.6萬輛，同比+34.5%。
插混份額環比下降，純電A00級車型佔比提升。11月新能源乘用車批發銷量95.9萬輛，同環比+31.1%/+7.8%，滲透率爲38%，1-11月累計 銷量達776萬輛，同增35%。純電乘用車11月銷量64.9萬輛，同環比+15%/+10%，佔比67.7%，環比+1.2pct；其中A00級11月銷量13.2萬輛，佔比20.3%，環升2.3pct；A0級銷21.1萬，佔比32.6%，環降1.5pct；A級銷11.2萬輛，佔比17.2%，環降0.5pct；B/C級銷19.4萬輛，佔比29.9%，環降0.3pct；插電混動乘用車11月銷30.9萬輛，同比增長86.9%， 環比增長4.0%，佔比32.3%，環降1.2pct。
豪華車企、特斯拉環比顯著增長，新勢力及合資車企銷量同比高增。11月自主車企銷66.6萬輛，同比增長33%，市佔率69%，環比下降0.8pct，批發電動化率53%，1-11月累計市佔率69%；11月特斯拉銷8.2萬輛， 同環比-18%/+14%，市佔率9%，環比上升0.4pct，1-11月累計市佔率11%；11月新勢力銷13.2萬輛，同環比+70%/+5%，市佔率14%，環比下降0.4pct，1-11月累計市佔率12%；合資車企11月銷5.8萬輛，同環 比+84%/+2%，市佔率爲6%，環比上升0.5pct，批發電動化率爲8%，1-11月累計市佔率5%；豪華車企11月銷2萬輛，同環比+5%/+29%，市佔率2%，環比上升0.3pct，批發電動化率35%，1-11月累計市佔率2%。
11月新能源車出口環降22%，特斯拉出口顯著下降。11月新能源車出口9.7萬輛，同比增長1.6%，環比下降21.8%，其中新能源乘用車出口8.8萬輛，同環比+4%/-23%。11月特斯拉出口1.69萬輛，佔比19%，環降61.1%；比亞迪出口3.1萬輛，環比持平，市佔率32%；上汽乘用 車11月出口1.8萬輛，環比增加22.6%，市佔率18.6%。
投資建議：11月電動車銷量102.6萬輛，同環比+30%/7%，符合預期，其中出口9.7萬輛，同環比+2%/-22%，2H多款新車型落地且爲銷售旺季，預計全年仍可維持33%增長至近920萬輛。首選在美佈局順利推進且盈利穩定的電池及結構件環節（寧德時代、億緯鋰能、科達利、比亞迪）、其次看好估值、預期底部且持倉低位的中游材料龍頭（恩捷股份、星源材質、天賜材料、華友鈷業、中偉股份、容百科技、當升科技、 新宙邦、湖南裕能、德方納米等），以及受益於新技術且單位盈利有所好轉的（信德新材、天奈科技等）。
風險提示：電動車銷量不及預期，原材料價格劇烈波動。