智通財經APP獲悉,柏瑞投資發文稱,在亞洲強勁宏觀環境的支持下,區內的信貸基本因素仍然穩健,特別是在最優質的範疇。投資於亞洲美元投資級別及高收益債券或可爲投資者帶來吸引的收益機會。審慎選債是關鍵,特別是亞洲美元投資級別債券的回報早已高度分散,並應會持續此趨勢。具體而言,數個範疇將於2024年帶來投資機會,包括韓國金融業、部分印尼半主權發行商、日本及澳洲金融及企業債券,以及部分印度及東南亞發行商。
考慮到收益水平相對較高,柏瑞投資認爲亞洲個別範疇具有投資價值,而投資者應該透過選債反映特定的信貸投資觀點,以便於亞洲高收益信貸市場復甦前把握潛在優勢。亞洲高收益信貸市場的以下幾個主題於2024年具有超額回報潛力:
能受惠於區內經濟持續重啓及復甦主題的行業,特別是與消費相關的部分行業,例如博彩、零售、商場、機場及科技、媒體和電訊業。
由於經營現金流強勁及能以較低成本取得本地資金而維持穩定流動性的多個行業企業,特別是商品。
另外,中國房地產業仍然具有嚴格選債的空間,投資者可以留意極少數有望能抵禦市場風險的企業,這些企業在一線城市擁有龐大的租賃物業組合及土地儲備。
柏瑞投資表示,亞洲美元投資級別債券在過去10年表現持續領先,雖然該資產類別過去經歷多次外在(例如前所未有的貨幣政策緊縮)及內部衝擊(亞洲嚴格及長期的防疫限制,並影響經濟增長),但表現一直保持穩定,有助全球收益投資組合分散投資。另外,亞洲美元投資級別債券存續期較短,能緩衝利率波動;而偏好本地債券的亞洲投資者對此資產類別的需求,亦有助降低其波動性。
亞洲高收益債券的孳息率相對較高,而且預期違約率較低,故帶來吸引的投資機會。在目前的亞洲高收益企業信貸領域,歷史違約率一直相對低於美國高收益信貸違約率,2023年初至今的違約率亦較低,並料將維持於低位。由於市場仍充斥負面投資情緒,帶來不少吸引的市場錯配投資機會。