FX168財經報社(香港)訊 億萬富翁馬雲(Jack Ma)聯合創立了阿里巴巴，並帶領其躋身中國私營部門之巔，實質上開創了中國的電子商務業務。但幾周前，原本名不見經傳的拼多多(PDD Holdings)市值卻超越了阿里巴巴，並獲得了馬雲的親自肯定。如今，該集團正準備在美國掀起一場革命性科技風暴，與亞馬遜和沃爾瑪展開激烈競爭。
馬雲在內部論壇上寫道：「祝賀拼多多過去幾年的決策、執行和努力。」他敦促阿里巴巴22萬多名員工，應在此時此刻「糾正方向」。 馬雲發表此番言論後，拼多多的市場估值首次攀升至阿里巴巴之上。
彭博社報道稱，對於中國以外的人而言，拼多多這個名字可能是一片空白。然而，這家新貴正式名稱爲 PDD Holdings Inc.，多年來人氣飆升 ，通過一系列創新贏得了國內電子商務市場的客戶。它也是美國熱門購物應用Temu的開發公司，該應用在短短一年多的時間裏就從零發展到可以與亞馬遜和沃爾瑪相媲美。
(來源:Bloomberg)
Wedbush Securities董事總經理Daniel Ives表示：「對於拼多多來說，這是超越阿里巴巴的分水嶺。拼多多一直是思想領袖，在市場的各個領域都取得了成功，而阿里巴巴卻遭遇了一場小小的失敗。」
拼多多隻存在了八年，大約是阿里巴巴運營時間的1/3。拼多多創始人兼前首席執行官黃崢(Colin Huang)從上海起步，希望通過融合他之前經營的遊戲公司的功能，使這家在線零售新貴區別於阿里巴巴和亞馬遜等傳統服務。拼多多購物者通過尋找產品然後告訴他們的朋友他們可以一起達成的交易來獲得便宜貨，他們還通過旋轉輪盤或在應用程序中飼養虛擬魚來獲得折扣。
黃崢的想法是讓網上購物比競爭對手提供的服務更有趣，也更具社交性。「之前有一些公司嘗試過這一點，但沒有人真正能夠做到，」他在2017年接受彭博新社採訪時表示，這是他第一次接受外媒採訪。「我們覺得我們有競爭優勢。」
Temu 發言人在聲明中表示，其應用程序功能的靈感來自於人們在購物中心或集市中發現的活動。聲明稱：「例如，我們的限時優惠類似於實體店的限時促銷，而我們的獎輪和抽獎則讓人想起購物中心的促銷活動。我們的目標是在數字世界中複製這些熟悉的線下體驗，爲在線購物增添樂趣和熟悉的元素。」
通過Temu應用程序，40多個國家的人們現在可以體驗到該公司類似遊戲的功能和最低的價格。在美國，該應用程序在2月份以其「像億萬富翁一樣購物」(Shop Like a Billionaire)的超級碗廣告引起轟動，並迅速成爲該國下載量最大的應用程序之一。
研究公司SameWeb數據顯示，Temu是黑色星期五期間增長最快的多品類零售商，流量增長幅度達到驚人的84%，而亞馬遜流量增長2%。
帶着這些情緒，懷疑者質疑該應用程序的成功是否可持續。顧客喜歡在應用程序中滾動尋找便宜得令人難以置信的商品，比如3.28美元的聲波牙刷或2.98美元類似於AirPod的耳機。但如果去掉數百萬美元的補貼和營銷，人們還會留下來嗎？科技行業充斥着曾經的奇蹟，像是Wish.com、Groupon、Pets.com等等，它們在補貼上投入巨資，卻發現無法將用戶轉化爲忠實客戶。
「Temu可能無法無限期地提供目前的低價，這可能會導致其關鍵價值主張受到侵蝕，」包括Simeon Gutman在內的摩根士丹利分析師在題爲Temu效應的報告中寫道。「數據可能表明，Temu在平臺上進行初步試驗後，正在燒燬新購物者，但並未產生粘性。」
拼多多和Temu有很多支持者，他們指出，母公司已經證明它可以將大量用戶轉變爲有利可圖的客戶。拼多多今年的淨利潤預計將增長約60%，達到510億元人民幣，約合71億美元，營收爲2350億元人民幣。
Temu目前正在虧損數十億美元，但許多分析師認爲，隨着時間的推移，它將扭虧爲盈，併成爲公司業務的重要組成部分。
以Robin Zhu爲首的Sanford C. Bernstein分析師在8月份的研究報告中表示：「我們預計該公司將在未來幾年成爲全球不可忽視的力量。」
拼多多表示，它正在爲電子商務帶來重大創新，包括類似互動遊戲的購物以及將消費者與工廠直接連接起來以降低成本的更高效的供應鏈。「拼多多的消費者對製造商(C2M)模式在中國是首創。通過Temu，我們正在調整這種模式以適應全球市場，」該公司發言人在聲明中表示。
馬雲代表了中國科技行業的代際轉變，59歲的馬雲小時候在酒店裏向外國人學習英語，並在中國開始向私營企業開放經濟時，啓動了自己的生意。當他嘗試在網上搜索啤酒時，他發現幾乎找不到任何中文版本，從而萌生了創建阿里巴巴的想法。
黃崢是一位年輕16歲的數學神童，他的職業生涯始於全球機遇。他在威斯康星大學讀研究生，並在微軟公司和谷歌工作。當他創立拼多多時，他發現了中國科技行業兩大領軍企業，即阿里巴巴和騰訊之間的機遇。他意識到阿里巴巴並不能真正做好社交或遊戲，而騰訊則在在線商務方面舉步維艱。
「這兩家公司並不真正瞭解彼此，」黃崢在2017年的採訪中表示。「他們並不真正瞭解對方如何賺錢。」
拼多多在成功的道路上遭遇了很多挫折，2018年在納斯達克上市後，由於盈利擔憂，其股價跌破首次公開募股(IPO)價格。阿里巴巴和其他電商企業開始模仿拼多多的策略，導致更多虧損。隨着中國此前打壓馬雲等中國科技巨頭和億萬富翁，黃崢的淨資產攀升至450億美元，並於2021年辭去董事長職務。
然而，拼多多仍在繼續前進，該公司通過向中國中小城市和海外市場擴張來增加收入。該公司在2021年首次實現盈利，收入達到940億元人民幣，2022年利潤增長了2倍，收入升至1310億元人民幣。
該公司專注於抓住三四線城市的用戶，避免與較富裕大都市的現有企業發生激烈的競爭。隨着中國經濟經歷了多年的新冠封鎖，這一戰略被證明是有先見之明的。
Temu很快就超越了另一款紮根於中國的應用程序Shein，根據分析消費者信用卡和借記卡交易的Bloomberg Second Measure數據，該公司的銷售額於5月份首次超過美國快時尚服務，比競爭對手高出約20%。此後，該領先地位每個月都在擴大，11月份的銷量幾乎是Shein在該國觀察到的銷量的3倍。
(來源:Bloomberg)
據Zhu和Bernstein其他分析師稱，Temu第三季收入可能增長300%以上，達到約18億美元。他們估計Temu今年將出現36.5億美元的營業虧損，銷售額爲130億美元，但他們預計該公司將在2025年或2026年實現盈利。「跟我重複一遍，Temu的價值不爲零，」他們寫道，並嘲笑懷疑論者認爲拼多多的海外業務可能會失敗。
Temu在聲明中表示，Bernstein的損失估計「與現實存在很大偏差」，但沒有提供自己的數據。
有跡象表明，Temu的增長可能是短暫的。摩根士丹利調查顯示，大約44%的購物者在該平臺上的支出減少，而只有22%的購物者支出增加，這表明該平臺正在消滅渴望新優惠的購物者，但沒有將他們轉化爲忠實客戶。Temu購物者以女性、年輕人和低收入爲主。據該公司稱，超過50%的人年收入低於50000美元，58%的人年齡在45歲以下。
Temu反對與Wish.com進行任何比較，Wish.com是一款轟動一時的電子商務應用程序，因與洛杉磯湖人隊和世界盃足球運動員達成營銷協議而成爲2018年全球下載量最大的電子商務應用程序，然後看到了它的收入取消補貼後倒閉。該公司在聲明中表示：「我們的平臺和供應鏈與Wish.com的平臺和供應鏈明顯不同。」
該公司也補充說，它可以通過消除生產商和消費者之間的中間商來持續提供低價。
截至週一(12月12日)美股收市，拼多多在美股股價上漲2.91%，報在143.01美元，盤後再漲0.2%，報在143.29美元。今年迄今，該公司股價已累積67.24%漲幅。
(來源:Trading View)