智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研報稱，AI加速24年手機/PC市場恢復增長，數據中心延續高景氣度，通過分析英偉達(NVDA.US)、英特爾(INTC.US)、AMD(AMD.US)、博通(AVGO.US)等19家全球領先芯片/終端廠商3Q23業績及未來指引，得到以下結論：1)數據中心：3Q23整體實現76%同比增長，2024年有望保持47%高增長。市場關注AMD MI300等新產品是否能夠撼動目前英偉達一家獨大的情況。2)PC：3Q23 芯片實現11%同比增長，在AI PC落地推動下，目前市場預期2024年PC芯片收入增長11%。3)手機：2024年全球5G智能手機加速滲透，銷量有望實現兩位數增長。
數據中心：3Q23數據中心芯片市場高增長，2024年有望保持高景氣度
據華泰證券統計，Intel、AMD以及英偉達等五家主要廠商3Q數據中心業務收入合計同比增長75.8%到247億美元，其中英偉達一家佔比達59%，反映數據中心核心算力從CPU向GPU等加速計算芯片切換。展望4Q23/2024年，目前市場預期分別實現101.3%/46.6%同比成長，英偉達佔比可能繼續擴大到61%。此外，英特爾表示進入4Q傳統計算行業庫存逐步正常化，博通預計在AI加速器驅動下，公司24財年網絡業務同比將+30%。12/7，AMD在“Advancing AI”發佈會上表示全球數據中心加速器市場規模將從2023年的450億美元增長至2027年的4000億美金，年複合增速達70%。
PC：3Q23全球PC市場走出谷底，2024年出貨量有望實現中個位數增長
據IDC數據，3Q全球PC出貨量環比+12.2%，3Q23聯想等六家廠商PC業務收入合計環比+6.3%，PC市場正走出低谷。PC芯片廠商方面，英偉達、Intel、AMD客戶端收入合計環比+15.5%，三家公司均預期4Q23 PC相關業務收入環比將持續增長。展望2024年，AI PC落地及Windows更新週期將推動PC市場恢復增長，聯想預計24年全球PC出貨量可實現5%以下增長，戴爾(DELL.US)預期全年增速爲3%-4%。AI驅動下，Intel 3Q23業績會上表示對全球PC TAM恢復至3億臺的長期前景保持樂觀。建議關注12/14英特爾“AI Everywhere”發佈會上擬推出的Meteor Lake處理器及其他AI進展。
手機：2024年全球5G手機銷量有望實現兩位數增長
據IDC數據，3Q全球智能手機出貨量環比+13.4%，實現3Q21以來首次同比增長(+0.3%)。同期，高通(QCOM.US)/聯發科手機業務收入環比分別+3.8%/+19.5%，聯發科整體復甦節奏快於高通;Skyworks等五家射頻公司手機業務收入合計環比+81.2%，手機市場呈現需求復甦跡象。據媒體一致預期，4Q23手機SoC/射頻板塊收入環比+25.4%/-0.1%。展望2024年，聯發科表示採用更強大AI引擎趨勢將刺激換機需求，預計全球智能手機出貨量將增長低個位數，其中5G手機有望實現雙位數增長。Qorvo同樣表示23年安卓手機5G滲透率不足50%，未來幾年安卓5G手機出貨量增速將保持低兩位數。
風險提示：需求復甦不及預期，AI及技術落地不及預期，測算和可得數據的侷限性。本研報中涉及到未上市公司或未覆蓋個股內容，均系對其客觀公開信息的整理，並不代表本研究團隊對該公司、該股票的推薦或覆蓋。