智通財經APP獲悉,中信建投發佈研究報告稱,樂觀看待24年醫藥板塊,看好創新、出海、改善、低估值等多個主線輪流表現的機會。政策預期:淨化環境、提升標準、鼓勵創新,推動行業返璞歸真,實現高質量發展。行業預期:醫藥製造業收入及利潤增速整體有較好的比較優勢。在行業基數得到消化、需求端確定性及政策預期穩定的情況下,該行預計2024年行業有望實現溫和增長。
該行後續看好:
創新主線:穿越週期的最好法寶。全球流動性有望邊際改善,對創新類資產的定價較爲有利;國家政策鼓勵創新藥械發展;新技術推動行業快速發展。代表性的細分行業是創新藥及製藥企業,其中對差異化、臨牀價值、合規商業化能力或平臺能力的評估是最核心的選股依據。
出海主線:合理預期,領先公司應給予溢價。長期看醫藥行業有望走出全球性大公司,但投資人也需對出海帶來的挑戰有充分預期,這必定是一個長期的過程。代表性的細分行業是創新藥和器械公司,對公司產品及團隊國際競爭力的評估是最核心的選股依據,目前已有較強競爭力的公司應給予較高溢價。
改善主線:把握景氣度變化節奏。①CXO行業,前期調整較爲充分,全球投融資恢復有望推動全球客戶需求逐步回暖。②集採逐步出清、新業務能力逐步構建的高值耗材公司。
低估值主線:選擇高性價比公司。①中藥:品牌OTC龍頭及領先的中藥創新企業;②連鎖藥店龍頭;③有強大商業化能力和選品能力的疫苗龍頭;④醫藥流通及綜合性藥企。
其他主線:醫療服務。