智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，隨着中國海上風電建設離岸距離增加，該行認爲行業應用高壓送出將成爲重要趨勢。目前高壓送出項目已經有飽滿的規劃，該行預計有望在2024-2025年給行業帶來超過200億元新增高壓海纜訂單，這部分訂單的高盈利水平也有望在未來2-3年延續。考慮項目的建設週期，該行預計2023-2026年行業有望實現15GW高壓海風項目的建設，2023-2026年高壓主纜的交付金額CAGR有望接近70%。
中金主要觀點如下：
中國海上風電向遠海發展，高壓送出成爲趨勢，高壓項目規劃飽滿。
中國海上風電在平價前後建設項目的平均離岸距離差別不大，除個別區域外，大部分區域的項目仍主要在離岸30km附近。隨着省管海域海風資源即將在未來幾年開發完畢，該行認爲中國海風在專屬經濟區開發是趨勢，打開海上風電資源空間，並推動海風向遠海發展，遠海海風應用高壓送出將成爲趨勢，而高壓柔性直流送出將成爲遠海、大容量送出的重要趨勢。該行從各地已經明確的項目規劃中統計了約17GW高壓送出海風平價項目，也預估其他區域(如江蘇)仍有增量項目有望在2024年完成分配，這些項目有望在2024-2025年分批次逐步進入開工建設階段。
中國海纜單GW價值量提升趨勢不變，飽滿高壓海纜訂單即將釋放，2023-2026年高壓主纜的交付金額CAGR有望接近70%，頭部海纜公司有望受益。
該行認爲海纜行業整體單GW價值量隨着全國範圍項目離岸距離變遠會呈現提升趨勢，即使是高壓柔性直流的應用對於個別區域項目呈現價值量的下降，但從行業整體來看影響較小，海纜行業整體單GW價值量仍會較近1-2年平均略高於10億元/GW的水平保持提升。隨着高壓送出項目在2024-2025年分批次逐步進入開工建設階段，有望給行業帶來超過200億元新增高壓海纜訂單，該行預計2023-2026年行業有望實現15GW高壓海風項目的建設，2023-2026年高壓主纜的交付金額CAGR有望接近70%。高壓送出項目對海纜的生產和項目經驗提出了較高要求，該行預計頭部海纜公司有望在高壓送出項目上獲得較大訂單份額。高壓海纜的盈利水平也高於普通海纜，該行預計高壓海纜相對高的盈利水平有望至少在未來2-3年內延續。
風險提示：海上風電項目建設進度不及預期;海纜環節競爭加劇。