智通財經APP獲悉，海通證券發佈研究報告稱，爲了推動能耗雙控向碳排放雙控轉變，多領域綠色低碳示範項目有望全面實施，疊加碳市場建設加速，將給環保行業注入活力，目前行業處於估值低位，若地方債務問題有所緩解，行業資產負債表及現金流量表均有望修復，建議關注後續綠色低碳政策的持續落地及訂單釋放。
▍海通證券主要觀點如下：
PPP機制新規發佈，環保行業低估值有望修復。
根據中國政府網，11月28日發改委發佈《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法(修訂徵求意見稿)》。根據對比2015年《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》，新版修訂徵求意見稿中新增：基礎設施和公用事業特許經營應當聚焦使用者付費項目，明確收費渠道和方式，項目經營收入具備覆蓋建設投資和運營成本並獲取一定投資回報的條件，不因採取特許經營而額外新增地方財政未來支出責任。
1)該條將PPP模式範圍縮窄至基於使用者付費特許經營模式，有望緩解此前推行以政府付費爲主的PPP項目導致的地方財政壓力較大。同時，新版意見稿中明確特許經營者直接向用戶收費，以及由政府或其依法授權機構代爲向用戶收費。
2)當前PPP項目在生態環保領域投資額較高，根據wind數據2022年生態建設和環境保護PPP項目投資額近16萬億。從中觀看，本次修訂管理辦法有望改善環保行業現金流，行業相對低估值有望修復;從微觀看，環保公司現金流提升有望實現高分紅。
廢塑料資源化應對“白色污染”，我國廢塑料市場潛力較大。
11月21日，長三角國家技術創新中心與上海化學工業區簽署了“廢塑料制聚乙烯蠟項目”投資協議。項目聚焦廢舊農膜的綠色資源化利用，能夠實現連續、高效、綠色及低成本的熱裂解技術，將廢塑料轉化爲聚乙烯蠟產品。
近期，巴斯夫與東南亞再生塑料製造商 Teamplas 集團達成合作夥伴關係，推動廢塑料轉化爲全新辦公設備和汽車內飾部件;魯瑪斯技術公司宣佈與韓國東陽環境集團達成協議，在韓國部署採用魯瑪斯先進的塑料回收技術的裝置。根據韋伯諮詢公衆號，2022年中國產生廢塑料6300萬噸，回收僅1890萬噸。
隨着塑料製品的消耗量快速上升，“白色污染”問題日益嚴峻。全球正逐步推進廢塑料資源化佈局，而我國作爲塑料消費大國，廢塑料資源化大有可爲。
長三角區域生態環境共保聯治，加強大氣、水、土壤污染綜合防治。
根據中國能源報公衆號，習主席30日在上海主持召開深入推進長三角一體化發展座談會並發表重要講話，會議指出長三角區域要加強生態環境共保聯治。
美麗中國要求以高品質生態環境支撐高質量發展，鼓勵環保產業發展對美麗中國建設具有重要意義。伴隨完善橫向生態保護補償機制，將激發全流域參與生態保護的積極性。建議關注高股息的水務行業。
風險提示：
政策推進不達預期，行業發展不及預期，大宗商品價格波動。