FX168財經報社(北美)訊 週四(12月7日)，波士頓資產管理公司GMO LLC的聯合創始人兼首席投資策略師Jeremy Grantham指出，華爾街及其他地區充斥着過度的投機行爲。
Jeremy Grantham是一位著名的「泡沫獵人」。但是，GMO旗下最大共同基金之一GMO Quality Mutual Fund正在押注於今年漲幅巨大的7大科技巨頭，這難免令許多投資者感到驚訝，因爲這些漲幅可能看起來有點泡沫。
但對於規模達80億美元的GMO Quality Mutual Fund基金經理Tom Hancock來說，這本身並不矛盾。他表示只是按照公司投資具有良好業績記錄的公司的投資策略行事。儘管迴避了標普500指數的兩個最大贏家英偉達和特斯拉，GMO Quality Mutual Fund今年已經取得了大約25%的漲幅，超過了標普500指數的18%漲幅。
GMO的投資策略在該公司的首隻ETF中得到了體現，該ETF爲GMO US Quality ETF，上月推出，資產規模爲1,700萬美元。
Tom Hancock表示：「一個有趣的現象是，即使像微軟和蘋果這樣的公司可能被認爲是熱門公司，但實際上他認爲它們並沒有那麼受追，基金持有的公司都是因爲我們認爲估值是合理的。」
這種觀點可能會減輕一些人對大型科技股跑得太遠的擔憂，近期科技股的上漲可能受到市場對美聯儲將推動經濟軟着陸並在明年初開始降息的猜測的推動。納斯達克100指數今年上漲了44%，與2020年美聯儲接近零的利率引發交易狂潮時的漲幅相呼應。
（來源：Bloomberg）
GMO基金的大部分股份（約 90%）投資於消費必需品、科技和醫療保健領域。它減持了工業和金融股，並且至少在過去4年裏，避開了電信、公用事業和能源公司。根據彭博社彙編的數據，該公司在1年、3年和5年的基礎上擊敗了90%以上的同行。
儘管今年股價上漲，但GMO基金的經理認爲，蘋果、亞馬遜、谷歌母公司Alphabet、Facebook 母公司Meta Platforms和微軟公司仍有上升空間。他們避開了「七巨頭」中的另外兩家，Tom Hancock認爲英偉達價格太貴，而特斯拉則被認爲在競爭中沒有足夠強大的優勢。
Tom Hancock於2022年建倉亞馬遜，當時亞馬遜股價已經下跌了一半，他的基金正在尋找其他股價在拋售中遭受重創的知名企業。他的方法就是如果利潤走勢看起來良好，則支付更高的估值。
去年的大部分時間裏，Tom Hancock的基金都傾向於購買看起來便宜的優質股票。隨着成長型股票（因其盈利擴張速度快於平均水平而受到青睞）遭到拋售，投資者增加了對一些大市值公司的持倉。
Tom Hancock 表示：「當GMO內部談論價值時，我們幾乎總是指一些更全面的內在價值概念，認識高質量就應該值得溢價。我們認爲，對於能夠以高資本回報率增長的公司，支付更高的市盈率是很有價值的。」
該基金一直將至少75%的資產投資於美國股票，其餘持股主要投資於歐洲跨國公司。他的基金中表現最好的公司包括聯合健康集團、甲骨文和和禮來。
「我們關注股票的估值以及企業商品以及服務的質量，我們不尋找菸蒂投資，而是避免過度炒作。」
"菸蒂投資"是一種價值投資策略，指的是購買那些市場被低估，價格低廉，但仍具有一定價值的股票。這個詞彙的靈感來自於在街頭撿到菸蒂的形象，即雖然菸蒂可能已經被拋棄，但還有一些價值可以被挖掘。
這種投資策略的理念是，有些股票可能由於暫時的問題或市場情緒而被低估，但它們仍然具有一定的內在價值。投資者選擇購買這些被低估的股票，等待市場重新認識其價值，價格上升，從而獲得收益。
然而，這種策略也有其風險，因爲有時那些被低估的股票可能因爲基本面的長期問題而無法恢復價值。因此，菸蒂投資需要投資者具有對市場和公司的深刻理解，並有耐心等待市場的變化。