FX168財經報社(香港)訊 英國私營投資數據公司Preqin Ltd.追蹤專注於亞洲的基金中,有58%避開中國投資雷區,成功在今年前10個月消除虧損。他們在日本經濟反彈和人工智能(AI)推動的技術反彈方面,爲旗下基金投資者迎來了勝利。
彭博社引述該公司追蹤數據,約58%亞洲對衝基金在今年前10個月避免了損失,而2022年這一比例僅爲32%。今年贏家包括Astignes Capital Asia Pte、Keystone Investors Pte、Panview Capital Ltd.和Trivest Advisors Ltd.。
(來源:Bloomberg)
11月份股市的活躍,摩根士丹利資本國際亞太指數自1月份以來錄得最大漲幅,可能已經縮小或消除了其他基金的損失,甚至在大多數基金公佈數據之前,Eurekahedge Pte指數當月就小幅上漲了約1%。
中國解除新冠限制帶來的短暫欣喜,被對房地產市場危機、經濟放緩和地緣緊張局勢的持續擔憂所取代。儘管投資者蜂擁而至日本阻礙了看跌押注,但那些早期削減中國押注而支持日本和全球科技公司的投資者卻獲得了收益。
Preqin數據顯示,今年前10個月,大約68%的專注於中國的對衝基金出現了虧損,而專注於日本的對衝基金中只有18%出現了虧損。
一位知情人士表示,前高盛集團合夥人Ryan Thall的Panview亞洲股票基金在前11個月飆升了近20%,這主要得益於對參與公司治理改革的規模較小、知名度較低的日本公司的看漲押注。
中國取消新冠清零政策後,亞洲免稅店運營商因未能達到市場預期而受到的押注也得到了回報。它還從一家美國化妝品製造商的空頭頭寸中獲利,該製造商一直難以維持在中國的銷售。
一位瞭解Athos Asia Event Driven Fund業績的人士表示,截至11月份,Athos Asia Event Driven Fund的回報率爲5.6%,交易提高了回報,例如涉及澳大利亞Origin Energy Ltd.和日本公司的交易。該基金通過押注市場誇大了中國拒絕監管機構批准美國芯片製造商博通公司與雲公司VMWare公司合併的風險而獲利。
Athos是一家由馬修·莫斯基(Matthew Moskey)和弗雷德·舒爾特-希倫(Fred Schulte-Hillen)創立的亞洲活動驅動商店,也從中國公司在國內、香港和美國交易的股票之間的短期價差中獲利。近年來,越來越多在美國上市的中國公司在香港上市。這位人士表示,隨着股價變得更加波動,不同類別股票之間的利差擴大,投資者從中國股市撤離,帶來了更大的套利機會。#中國經濟#
(來源:Bloomberg)
知情人士稱,Trivest Advisors旗下的TAL China Focus Master Fund在前10個月內上漲了近16%,扭轉了同行的命運。截至9月底,該公司持有美國科技巨頭微軟(Microsoft)、Meta Platforms Inc.、英偉達(Nvidia Corp.)和Alphabet Inc.價值超過8.3億美元的股票。該公司還持有拼多多(PDD Holdings)近1.93億美元的美國股票中國電子商務公司中的後起之秀,以及在欺詐指控後實現扭虧爲盈的中國咖啡連鎖店瑞幸咖啡,兩者今年分別飆升74%和37%。
一位知情人士表示,Keystone Investors在前11個月的回報率接近24%。它涉足了一些相同的名字,包括微軟、英偉達、Meta和拼多多,以及新東方教育科技集團公司,後者今年在美國的股價上漲了一倍多。
一位熟悉BlueCrest Capital Management前亞洲股票主管James Chen執掌的公司的人士表示,Ovata股票策略基金今年前11個月上漲了9.7%。波動性更大的市場有利於像Ovata這樣的基金,這些基金尋求從相關證券之間更大的定價差異中獲利。該基金還從日本股票中獲利,日經225指數今年上漲了27%。
兩家專注於亞洲的公司將資本分配給採用不同策略的投資者,今年證明了多元化的好處。據知情人士透露,Dymon Asia Multi-Strategy Investment Fund在前11個月內預計上漲10%,而Polymer Asia Fund截至10月份則上漲3.4%。
作爲一個整體,最大的贏家是宏觀對衝基金,它們在股票、債券、大宗商品和貨幣市場上進行交易,以把握大趨勢。
據知情人士透露,Ocean Arete Ltd.旗下的Arete Macro Fund今年前11個月上漲了9.1%。提高回報率是對美元的看漲押注和對較長期美國國債的看跌押注,因爲人們相信美國經濟將承受更高的利率。一位知情人士表示,它還通過購買中國大型銀行的股票作爲財政刺激措施來賺錢。由於全球通脹上升損害了消費者的購買力,歐洲奢侈品的空頭頭寸進一步得到了回報。
一位知情人士表示,涉及日本利率和中國經濟放緩的交易幫助Southern Ridges Capital Pte新推出的Summit宏觀基金在前10個月上漲8.8%,而其舊宏觀基金則上漲了4.6%。據知情人士透露,明星交易員Minal Bathwal帶領他的Brevan Howard MB Macro Master基金同期上漲近11%。
今年對於其他人來說是虧損的,尤其是那些看好中國的人,MSCI中國指數下跌了14%。Preqin數據顯示,截至10月份,亞洲虧損企業中有40%的虧損超過10%。知情人士稱,Marshall Wace前投資組合經理Ramesh Karthigesu旗下的Kaizen Asia Pacific Master Fund在此期間損失約19%,與去年26%的漲幅形成鮮明對比。
據其時事通訊稱,專注於中國的雲棲路徑離岸基金截至10月份下跌了約15%。它凸顯了當空頭主導市場時,長期基本面選股者可能會陷入困境。其第三大多頭頭寸陸金所控股有限公司(Lufax Holding Ltd.)今年在美國交易中下57%,而其最大的看漲押注奇富科技公司(Qifu Technology Inc.)則下跌28%。
根據彭博社彙編的數據,該基金於2022年最後一個季度開始增持陸金所,成爲其最大股東之一。其10月份時事通訊闡述了投資主題,這家向中國小企業提供貸款的公司已恢復盈利,即使整體經濟出現第二次下滑,其貸款賬目也將遭受70%的打擊,才能證明目前的低點是合理的估值。
雲棲創始人、Owl Creek Asset Management亞洲基金前聯席經理Chris Wang過去已經證明了自己的正確性。另外兩個排名前5的多頭頭寸,即社交媒體平臺Joyy Inc.和叫車服務提供商滴滴出行(Didi Global Inc.),在2022年損失了約1/3的價值後,今年反彈了至少18%。根據Eurekahedge的數據,該基金在2022年損失1.7%,而當時中國股票對衝基金的平均跌幅爲14%。
截至11月29日,Zaaba Pan Asia Fund今年的虧損已收窄至12%。據彭博社看到的當月通訊,截至10月底,該基金逾1/3的淨資產投資於大中華區股票的看漲押注。