FX168財經報社(香港)訊 沽空機構渾水創始人Carson Block週三(12月6日)在會議上警告稱，黑石集團(Blackstone)的抵押貸款信託基金BXMT正面臨一場「完美的宏觀風暴」。他表示，商業房地產危機可能會導致信託出現「流動性危機」。
Block告訴與會者，渾水公司做空BXMT，因爲「借款人將無法再融資和償還」信託。他指出，BXMT面臨流動性危機，並解釋說「這不是壞人做了壞事的故事，他們只是運氣不好」。「黑石可能會修改貸款，但明年終止的貸款數量如此之大，因此無法被掩蓋，」他繼續說道。
(來源:Twitter)
在渾水網站發佈的報告中，該研究公司概述了其做空BXMT的原因，強調利率互換和操縱風險評級/損失準備金掩蓋了BXMT貸款賬簿的嚴重惡化。渾水認爲，從2024年開始，隨着估計160億美元的互換終止，以下問題將顯而易見：
· BXMT可能會在2024年下半年大幅削減股息，目前SOFR，我們預計BXMT將季度股息削減至少50%；
· 我們認爲大量借款人將無法再融資和償還BXMT；
· BXMT面臨流動性危機的風險；
· 即使假設降息，BXMT的232億美元賬面貸款淨值的損失也可能達到約25億美元至約45億美元。BXMT的市值目前爲40億美元，面臨着被這些損失徹底抹去的風險，這些損失將不計入BXMT現有的損失撥備中。
報告開頭則如此寫道：「懸崖來了！」
據悉，BXMT是一種向商業抵押貸款借款人借錢並向其放貸的房地產投資信託基金。渾水解釋說，許多商業房地產借款人因房產價值暴跌而陷入困境，導致一些人無法償還BXMT。報告指出：「對於許多商業地產借款人來說，預期的降息幅度太小，也太晚了。」
渾水縮小了商業地產行業的視野，顯示出其面臨的壓力越來越大。
儘管該信託沒有陷入困境的跡象，渾水錶示，問題貸款正在通過延長期限來進行調整。
「湍流似乎最早將於明年到來，」報告警告。
BXMT股價在週三下跌8.05%，報在20.69美元。自新冠疫情爆發前的水平以來，該信託基金的股價已減半，接近新冠疫情的低點。
(來源:Google)
10月份，彭博社對專業人士的一項調查發現，大多數受訪者預計商業地產領域將出現「嚴重崩潰」。
與此同時，價值640億美元的私人黑石房地產收入信託基金(Blackstone Real Estate Income Trust)也遇到了自己的麻煩，在商業地產陷入困境的情況下，其贖回請求已連續13個月受到限制。