隨着鈦合金材料加速導入消費電子，鈦合金概念股在A股市場中遭爆炒，其中森遠股份(300210.SZ)一個月漲超200%，金太陽(300606.SZ)年內最大漲幅超200%，銀邦股份(300337.SZ)兩個月股價翻倍，統聯精密(688210.SH)一個月股價漲超50%。資本市場的動向已表明，站在風口之上的鈦合金產業有着大機會。
但若想從產業趨勢中獲得超額收益，需仔細辨別真僞，尋找出能持續釋放業績的標的纔是最優選擇，畢竟脫離基本面的炒作難以走遠。而天工國際(00826)便是鈦合金產業中最優質的企業之一，其通過子公司天工股份(834549.NQ)佈局的鈦合金業務已實現了持續的高成長，且2023年第三季度時，天工國際的鈦合金業務發展再度提速。
據天工股份12月6日發佈的《2023年1-9月審閱報告》顯示，其2023年第三季度的收入爲2.22億人民幣，同比增長174.7%，淨利潤爲5082.48萬元，同比大增476.05%。
關於天工股份的此份財報，需要注意兩個關鍵點，其一是第三季度的收入增速與上半年相近，說明市場需求持續旺盛。其二是淨利潤增速較上半年的203.22%大幅提升，說明規模化效應以及高毛利產品佔比的提升持續推升了天工股份的盈利水平;2023年第三季度天工股份的毛利率爲23.13%，同比提升3個百分點;淨利率爲22.92%，同比提升超12個百分點。
從消費電子產業發展的趨勢來看，天工股份有望繼續保持高成長。與不鏽鋼、鋁合金等材料相比，鈦金屬能更好地兼顧硬度和重量，能在帶來明顯減重效果的同時提升產品的整體體驗感。目前，包括蘋果、華爲、榮耀、小米等手機巨頭已在自身的產品中加速導入鈦合金產品，鈦合金已成爲了消費電子材料創新的新趨勢。
華安證券此前發佈研報表示，鈦合金民用逐步擴張，3C 領域未來增量可期，鈦合金加工及鈦材/鈦合金粉末原料領域優質標的有望持續受益。其僅測算手機中框這一單一的使用場景，至2027年鈦合金中框的需求量便可達1.4萬噸，對應的市場規模便高達28億元。隨着鈦合金向3C領域的持續滲透，市場空間有望進一步打開。
在此產業趨勢下，持有天工股份75.58%股權的天工國際作爲鈦合金在消費電子領域應用的龍頭企業，有望持續受益於行業成長。公司目前的鈦合金產品已包括板、管材、棒線材等多種類型，可最大程度的滿足市場的多元化需求。且公司已積極探索鈦合金圓盤市場，積極配合下游客戶，開拓包括眼鏡行業、3D打印、3C產品等在內的其他市場。爲應對新訂單的增長，天工國際正積極考慮增加鈦合金的產能。
在2023年上半年時，鈦合金業務佔天工國際總收入的比例已升至18.5%，較2022年時的7.2%明顯提升，預計2023年全年佔比可升至更高水平，鈦合金業務作爲天工國際的新增長曲線有望推動天工國際內在價值持續提升。
由於A股與港股投資風格的差異，天工國際目前的股價仍未完全反映鈦合金業務帶來的價值增量，但隨着天工國際鈦合金業務在產業趨勢下持續高成長，天工國際的股價將逐漸反映其作爲鈦合金向消費電子滲透的產業浪潮引領者的真實價值。