智通財經APP獲悉，廣發證券發佈研究報告稱，海風制約因素解除+招標高企，24年風電行業陽和啓蟄或迎估值切換，看好24/25年海風招標與裝機高增，預計24年海風裝機或超9GW。兩海：海外風電方興未艾，深遠海漂浮式加速拓展。多國政策提升海風景氣度，歐美區域提供重要增長驅動力，新興市場初具規模。風電行業從週期走向成長，將從成長邏輯切換、成本端、技術端等多角度推動降本增效。
▍廣發證券主要觀點如下：
一、海風制約因素解除+招標高企，24年風電行業陽和啓蟄或迎估值切換
23年前三季度風電裝機量略不及預期，行業縮量壓力下產業鏈經營承壓，據2023年三季報，塔筒、海纜、主軸/鋼構、漂浮式海風、變流器等環節中具備核心競爭力的龍頭企業盈利能力較強，整機環節業績表現一般。
然而23H2以來海風制約因素陸續解除，國內海風迎來多重催化，行業需求回暖可期;且十四五目標下各省市海風發展目標堅定，看好24/25年海風招標與裝機高增，預計24年海風裝機或超9GW。
二、兩海：海外風電方興未艾，深遠海漂浮式加速拓展
多國政策提升海風景氣度，歐美區域提供重要增長驅動力，新興市場初具規模。《歐洲風電行動計劃》打開成長空間，目前累計容量16.3GW，2030年目標裝機容量60GW;英國海上風電項目顯著提價，看好2024年招標加速。
綿長海岸線和熱帶季風氣候賦予東南亞海上風電深厚發展潛力，預計2023-2025年亞非拉地區風電裝機分別爲14.1/18.0/23.9GW。2023年10月，國家能源局通知組織開展深遠海海上風電平價示範，國內深遠海市場啓動，多以GW級大項目爲主，漂浮式海風降本助力發展。
三、風電行業從週期走向成長，多角度推動降本增效
(1)成長邏輯切換：陸風迎接平價時代，海風大型化有效推動成本下探，行業驅動因素加速由政策轉變爲由市場。(2)成本端：中厚板、鋼鐵等原材料價格下跌，促進包含塔筒、鑄件鍛件等零部件環節盈利改善，推動產業鏈盈利修復。(3)技術端：風機雙饋、半直驅路線確定，液壓變槳推動降本增效。
風險提示
風電政策及裝機需求不及預期，原材料價格大幅波動風險，電子元器件供應緊張等風險。