智通財經APP獲悉，招商證券發佈研究報告稱，水泥需求總量預期下行，2024年水泥企業需求機會更多在於區域性的機會，比如：超大特大城市城中村改造，萬億國債水利建設，新疆自貿區建設，西藏墨脫水電站建設等。上述區域性重大投資項目有望帶動當地的基礎設施建設和房地產建設，提振當地水泥需求，後續仍需重點關注各個項目的資金面和實際落地情況。此外，龍頭企業還通過產業鏈延伸尋找第二曲線，骨料業務有望貢獻彈性。
▍招商證券主要觀點如下：
消費建材：關注風險出清、轉型顯效的龍頭企業。
其中，轉型路徑主要有三，1)渠道變革：經過地產爆雷事件後，消費建材企業均對應收款項的把控加強;多數加碼經銷渠道、挖掘裝企/設計師渠道，以期在訂單的質與量之間尋得一個平衡。2)品類多元：通過品類拓展保障中長期的成長性。3)海外市場：開拓海外市場有望對沖國內需求走弱。
此外，關注三大工程提振需求，開工端品類彈性或大於竣工端。
水泥：重大項目拉動需求，關注區域性機會。
水泥需求總量預期下行，2024年水泥企業需求機會更多在於區域性的機會，比如：超大特大城市城中村改造，萬億國債水利建設，新疆自貿區建設，西藏墨脫水電站建設等。上述區域性重大投資項目有望帶動當地的基礎設施建設和房地產建設，提振當地水泥需求，後續仍需重點關注各個項目的資金面和實際落地情況。
此外，龍頭企業還通過產業鏈延伸尋找第二曲線，骨料業務有望貢獻彈性。
玻纖：粗紗等待供需重歸平衡，電子紗有望景氣改善。
玻纖中粗紗弱需求下供給仍增，庫存高壘，短期內粗紗下游需求仍走弱，行業盈利能力預計繼續築底。相比粗紗，電子紗/電子布供給相對有限，而下游消費電子現處於景氣復甦階段，考慮到當前電子紗/電子布盈利水平處於歷史低位，後期價格下行空間有限，而需求總體呈現上升趨勢，有望帶動玻纖企業的電子紗/電子布盈利能力修復。
玻璃：盈利能力略修復，中期看竣工預期偏弱。
短期看，隨着地產利好政策逐步落地，浮法玻璃下游需求和盈利有所修復;中期看，21M7以來的新開工負增長經過3年即將傳導至竣工端，且玻璃進場通常在竣工前半年，因此24年開局玻璃需求難言樂觀，24年全年竣工難以對浮法玻璃行業需求實現有效的強支撐，還需關注供給端收縮力度。
風險提示：
地產和基建投資增速下滑，銷量、價格不及預期，原材料和燃料價格大幅上漲，應收賬款回收不及時。