智通財經APP獲悉，浙商證券發佈研究報告稱，航空板塊，供給端增速確定性下臺階，航空大週期業績拐點已現。油運板塊，傳統旺季尚未結束，油價上漲預期或使得升水結構走闊，從而刺激搶運，催化短期運價。內貿集運，運價持續上行，期待旺季量價齊升。快遞方面，單票價格穩中有升，大促結束，件量環比回落。
浙商證券主要觀點如下：
本週交通運輸行業行情回顧
1)在30箇中信一級行業中，本週(11月27日-12月01日)，交通運輸行業累計漲跌幅爲 +0.19%，位列第12位;滬深300指數漲跌幅爲-1.56%。
2)在285箇中信三級行業中，本週(11月27日-12月01日)板塊累計漲跌幅：鐵路 (+1.89%)、物流綜合(+1.39%)、港口(+1.25%)、航運(+0.76%)、公路(+0.75%)、快遞(+0.38%)、機場(-1.48%)、航空(-3.40%)。
3)境外市場：12月01日，香港恆生指數收16830.30點，本週漲跌幅爲 -3.96%，道瓊斯工業指數收36245.50點，本週漲跌幅爲+2.58%。
4)油價及匯率情況：截至12月01日，ICE布油收盤報價79.56元，美元兌離岸人民幣收盤報價7.1240;11月27日至12月01日，ICE布油漲跌幅爲-0.55%，美元兌離岸人民幣漲跌幅爲-0.49%。
行業重點事件
1)OPEC+成員國宣佈明年一季度自願減產
根據證券時報，11月30日，OPEC+部長級會議召開，該集團同意在原油價格下滑和預測明年將再次出現過剩的情況下深化減產。新增的減產量是以自願爲原則， OPEC+成員國們各自宣佈在明年一季度“自願”減產，總規模合計219.3萬桶/日，其中沙特和俄羅斯分別減產100萬桶/日和50萬桶/日。其餘國家的減產規模分別爲：伊拉克22萬桶/日、阿聯酋16.3萬桶/日、科威特13.5萬桶/日、哈薩克斯坦8.2萬桶/日、阿爾及利亞5.1萬桶/日、阿曼4.2萬桶/日。
2)德邦股份：上調與“京東系”的關聯交易
11月30日，德邦股份第五屆董事會第二十三次會議審議通過了《關於公司2024年度日常關聯交易預計的議案》，關聯董事胡偉先生、陳巖磊先生、單甦先生對該議案迴避表決，其他參與表決的董事一致同意。
公告顯示，結合公司日常經營和業務發展需要，公司按照類別對2024年度將發生的日常關聯交易進行了合理預計，預計總金額爲不含稅金額不超過人民幣85.12億元。根據公告，德邦2023年度日常關聯交易預計金額爲50.43億元。
3)阿里網絡將3.79億股轉讓給杭州灝月(阿里旗下)，阿里系依然持20.65%
12月1日晚間，圓通速遞公告，2023年11月30日，阿里網絡與杭州灝月簽訂《股份轉讓協議》，約定阿里網絡將其持有的圓通速遞3.79億股無限售條件流通股轉讓給杭州灝月。本次權益變動不會導致阿里創投、菜鳥供應鏈在圓通速遞中擁有權益的股份數量發生變化。本次權益變動完成後，阿里網絡不再持有圓通速遞任何股份，杭州灝月持有圓通速遞3.79億股無限售條件流通股，約佔圓通速遞總股本的11.02%。以13.15元/股轉讓，轉讓價款49.86億元。
4)國航遠洋：購買四艘 89000 載重噸雙燃料新能源散貨船
11月30日公司發佈公告，公司或下屬子公司擬與蕪湖船廠簽訂四份《89000 載重噸散貨船建造合同》，由蕪湖船廠爲本公司或下屬子公司建造四艘雙燃料新能源 89000 載重噸散貨船。船舶的建造金額，建造款的支付方式、支付時間以及交船期等以擬簽署的建造合同爲準。同時擬與蕪湖船廠簽訂補充協議，公司有權在約定時間內對蕪湖船廠宣佈後續六艘選擇船是否生效並建造。
行業觀點更新
航空：供給端增速確定性下臺階，航空大週期業績拐點已現。中長期看，航空供給未來3年增速顯著下降，並且波音、空客相繼出現產能問題，產能瓶頸帶動供給增速確定性下臺階。中短期看，經濟和油、匯三重壓力都出現邊際改善(萬億國債帶動經濟預期回暖，油價高位調整，匯率短期維持)。且三大航、華夏航空發佈2023年三季報，均實現大幅扭虧爲盈，其中三大航Q3盈利已超過19Q3、東航單季盈利創歷史新高，證明了在弱復甦下的盈利能力。
油運：本週BDTI指數平均爲1195，環比-4.8%，BCTI指數平均爲832，環比-2.3%，供給短期邏輯不變，傳統旺季尚未結束，油價上漲預期或使得升水結構走闊，從而刺激搶運，催化短期運價，關注後續產油國產量、油價及相關政策變化。
內貿集運：運價持續上行，期待旺季量價齊升。截至11月24日最新PDCI指數達1240點，環比+2.82%，內貿集運運價指數小幅震盪，最新運價較8月最低指數回升26.5%，受益於東北區域糧食運量提升，運價持續回暖，隨着內貿集運市場旺季漸近，量價有望持續回升。
幹散貨航運：BDI指數大幅提升。本週BDI指數平均爲2695點，環比+44.5%，分船型看，本週BCI指數平均爲4981點，環比+80.8%，BPI平均指數環比+9.0%，BSI平均指數環比+10.4%，BHSI平均指數環比+14.6%。
快遞：單票價格穩中有升，大促結束，件量環比回落。根據交通運輸部最新數據，11月20日-26日，郵政快遞累計攬收量約28.56億件，環比減少9.0%;累計投遞量約29.51億件，環比減少14.7%，大促結束，件量環比回落，但整體表現穩健。
投資建議：
航空機場：基於預期彈性空間、業績兌現確定度，推薦吉祥航空/春秋航空/中國國航/南方航空。
內貿集運：推薦中谷物流：內貿集裝箱運輸行業龍頭，散改集&多式聯運打開賽道成長空間，內貿競爭格局優化及運力供給短缺爲運價提供支撐，隨着大船訂單交付，公司市場份額有望提升，新船進一步提升公司成本競爭力。
油運：行業供給確定性放緩，隨着煉廠集中檢修完成、傳統旺季即將到來，我們繼續看好下半年運價持續上行，推薦中遠海能、招商輪船、招商南油。
快遞：重視龍頭長期價值，順週期下順豐控股有望率先受益。2023年經濟弱復甦下，快遞量增速將逐步恢復，頭部企業競爭將加速行業集中，業績不確定性或將提升。中長期來看，快遞行業規模經濟顯著，行業將回歸良性競爭。建議關注順豐控股(公司作爲快遞物流龍頭，時效業務盈利回升、大件快運業務利潤提升疊加新業務持續改善節奏均有望超預期，順週期背景下有望率先受益)、中通快遞(行業龍頭地位穩健，份額不斷創新高)、圓通速遞(單票盈利領先改善，關注後續數字化建設深入)、申通快遞(產能繼續提升，件量增速持續領跑行業)、韻達股份(件量增速明顯改善)。
風險提示：行業需求不及預期，油價、匯率大幅波動，地緣政治風險等。