智通財經APP注意到,金融市場與央行之間的巨大脫節剛剛加深,隨着越來越多的證據顯示通脹壓力正在迅速減弱,交易員加大了對美國和歐洲降息的押注。
貨幣市場目前預計美聯儲和歐洲央行明年將分別降息逾100個基點,並在本週將首次降息的預期時間堅定地提前至2024年上半年。
不難看出爲什麼交易員們準備離開幾十年來最激進的加息週期。
週四公佈的數據顯示,歐元區11月通脹降幅遠超預期,這對歐洲央行有關物價頑固增長的說法構成挑戰。
在美國,美聯儲青睞的通脹指標——核心個人消費支出價格指數(PCE)在10月份有所回落。
在今年的大部分時間裏,各國央行成功地擊退了降息的押注。
但本週的價格走勢表明,任務可能會變得更加艱鉅,因爲投資者質疑,如果通脹持續快速放緩,加息的口號能否持續更長時間。
宏利投資管理多資產解決方案團隊全球首席信息官Nate Thooft表示,"美聯儲是否會改變其堅定關注通脹並需要遏制通脹的鷹派言論?"
“我相信美聯儲將採取理性行動,在明年年底之前開始降息,但我們不能排除這樣一種情況,即美聯儲不會降息,只是讓衰退的後果發揮作用。”
市場目前已經完全消化了美國5月份降息25個基點的預期,而本週早些時候,市場預測美國降息的可能性爲65%。就在幾周前,市場預期6月份纔會出現首次降息。
對3月份降息的押注也大幅增加,交易員預計降息的可能性接近50%,而本週早些時候爲35%。
這讓政策制定者感到頭疼,因爲這些預期變化所推動的債券和股票上漲速度,放鬆了他們一直試圖通過加息來收緊的融資環境。
美國公債收益率11月下跌逾50個基點,爲逾10年來最大單月跌幅。
高盛美國金融狀況指數上月下滑90個基點,至9月初以來最寬鬆水平。
美聯儲過去的經驗表明,每放鬆100個基點,來年的經濟增速就會提高1個百分點。
但對許多人來說,通脹的快速下降意味着央行官員可能會更接近市場思維,就像他們在2021年至2022年所做的那樣,當時隨着價格壓力飆升,投資者對他們的“暫時性”通脹觀點提出了質疑。
美聯儲政策制定者克里斯托弗•沃勒(Christopher Waller)本週發表評論稱,他越來越有信心通脹將回到2%的目標水平,這引發了降息押注。
11月初,英國央行首席經濟學家Huw Pill表示,2024年中期可能是降息的時候了,希臘央行行長Yannis Stournaras也表達了這一觀點。
LGIM利率和通脹策略主管Chris Jeffery表示,"現在三家央行的委員會成員都願意討論明年降息的問題。"“之前我們面臨的難題是:通脹越高,利率需要保持在限制範圍內時間越長。”
德意志銀行等一些分析師預計,削減幅度甚至會比市場預期的更快。
TS Lombard全球宏觀部門董事總經理Dario Perkins表示,"央行可能會比人們想象的更快,也可能更加艱難,通脹(趨勢)基本上給了他們這樣做的機會。"
交易員們現在已經完全消化了歐洲央行4月份降息25個基點的預期。此前在10月下旬,他們預計將在7月份纔會進行首次降息。
週四公佈的數據顯示,歐元區11月份通脹率從10月份的2.9%降至2.4%,接近歐洲央行2%的目標。
Monex Europe外匯分析主管Simon Harvey表示,近期疲弱的數據顯示歐元區貨幣政策過於緊縮,已引發衰退。
他表示,“歐洲央行最早應該在2024年4月開始放鬆政策,但更危險的增長下滑可能會導致歐洲央行最早在3月降息。”
![對央行利率觀點的反對聲越來越大 市場篤定歐美降息將提前到來](https://d55-invdn-com.investing.com/content/picf46f3a21fa32fbf2767d315ff99ca5c9.png)