FX168財經報社(北美)訊 投資者正變得自滿。自從美聯儲再次決定維持利率不變以來，一股看漲之風席捲了市場。 11月是今年股市表現最好的月份，華爾街押注2024年6月之前降息，甚至債券最近也蓬勃發展。
但這種繁榮可能來得太快了。 美國銀行投資組合策略主管Michael Hartnett在最近給客戶的一份報告中寫道，在他認爲牛市真正開始之前，需要倒下六張多米諾骨牌，他警告說，經濟硬着陸的風險比人們意識到的更高 。
以下是他在2024年關注的指標，以及投資者現在應該進行的交易，以便當牛市最終到來時，他們將能夠有利地獲利。
6個跡象表明熊市已經結束，牛市已經開始
Hartnett意識到，美國銀行今年年初的悲觀預測從未實現，該行對2024年的前景要樂觀得多。
美國銀行和BMO都相信，標普500指數明年可能會突破歷史新高，飆升至5,000點以上。 Hartnett寫道，該行預測的基本情景是「美國和全球經濟軟着陸、通脹降低、貨幣政策寬鬆、油價上漲、美元走低、債券收益率小幅下降、全球股市小幅但更廣泛的上漲」。
但這並不是說一整年都會很輕鬆。Hartnett正在密切關注他所謂的「3C」——信貸、原油和美國消費者——這可能會警告經濟增長放緩。
Hartnett認爲，這三個因素可能結合起來引發一系列連鎖事件：消費者疲軟意味着商品和服務支出減少，這意味着整個經濟體中公司的利潤下降。 信貸緊縮可能會對這些公司造成更嚴重的打擊，切斷廉價貸款的增長途徑。 由於地緣政治緊張局勢和美國頁岩油供應過剩，石油行業將迎來艱難的一年，這可能會給消費者、企業和國會帶來問題。
或者，正如Hartnett簡潔地指出的那樣，「3C」可能引發「3P」：投資者的看跌定位、企業利潤衰退以及美國政府的政策恐慌。 這三個因素的結合將拖累股市，Hartnett預計股市將在明年上半年的某個時候受到打擊。
「我們認爲經濟‘硬着陸’的風險高於預期；債券收益率從5%跌至4%的軟着陸是看漲風險，但收益率從4%跌至3%的更嚴重衰退是看漲風險，」Hartnett寫道。
2024年十大交易
也就是說，前景並不完全負面。 信貸、原油和消費者的放緩可能會在新年的前六個月引發看跌頭寸、衰退水平的利潤和政策寬鬆。 但Hartnett認爲，到2024年下半年，「3C」和「3P」將結合起來，開啓牛市。