智通財經APP獲悉，開源證券發佈研究報告稱，首予艾德韋宣集團(09919)“買入”評級，預計2023-25年淨利潤1.06/1.42/1.86億元。公司業務涵蓋體驗營銷、數字營銷及品牌推廣，擁有多個國際頂級IP在中國授權。2022年體驗營銷市佔比約10%，排名第一。客戶基礎穩定，來自全球泛時尚中高端品牌客戶超550家，高淨值客戶覆蓋超314萬。2023H1伴隨線下復甦，實現營收3.5億元/yoy+103.5%，恢復至2019年同期90%，歸母淨利潤0.38億元/yoy+547%，創半年度業績新高。
報告主要觀點如下：
營銷解決方案市場增量顯著，團隊經驗+客戶資源+科技賦能打造堅實護城河
受益於奢侈品市場持續擴容和數字化革新，2014-2019年，大中華區高端和奢侈品牌營銷解決方案服務市場規模從169億元增長至286億元，CAGR達11.1%，預計2022-2025年CAGR達16.9%，2025年市場規模將達到466億元，其中體驗營銷/數字營銷/公共關係CAGR分別爲16%/20.2%/14.5%。公司優勢：團隊經驗豐富，人效顯著。客戶資源豐富且保持高速增長，具備較高客戶粘性，成爲百度文心一言ERNIEBot首批生態合作伙伴，將賦能公司營銷體驗與內容創作。
持續探索多元業務佈局，IP業務貢獻新增量
公司以數據互動爲核心構建資源流通正向循環，三大業務協同共促可持續發展。(1)體驗營銷服務：公司目前已獲得全球及本地多個營銷服務項目，並且與復朗集團達成合作，爲復朗集團提供一站式營銷服務並共同發掘孵化新品牌,拓展新業務模式。(2)數字營銷：公司在拓展新客戶的基礎上，AI+元宇宙領域佈局持續。與"爲快科技"達成戰略合作，與百度希壤達成共創協議，有望拓展新的業績增長點。(3)IP業務：2023年環法自行車賽事和西甲俱樂部賽事將恢復舉辦，上海設計周(20年)與香港置地展館運營(20年)等高毛利穩定優質業務有序推進，未來有望貢獻更大業績增量。