智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研究報告稱，通過對全球及中國31家主要半導體制造企業和22家半導體設備企業季度業績和市場一致預期的分析，得出以下結論：1)經過測算，3Q全球半導體制造企業資本開支同比下滑11%。2)全球主要半導體設備企業收入同比下滑9%，但中國市場逆勢上漲，海外設備企業中國區收入與中國設備企業收入合計同比增長53%至132億美元，中國區收入佔全球佔比達到歷史新高的47%。3)中國企業收入整體保持同比31%穩健增長，合同負債環比小幅下降0.4%。
▍華泰證券主要觀點如下：
3Q主要變化：中芯大幅上調資本開支
資本開支方面，變化有 (1) 應對美出口管制新規，中芯國際和華虹大幅上調2023年全年資本開支指引18%/53%到75億/11.5億美元，(2) 反映先進製程擴產放緩擔憂，臺積電2024年資本開支一致預期下修6%到284億美元，(3)安森美及恩智浦資本開支一致預期下修20%/13%，反映汽車、工業領域的需求放緩以及去庫存擔憂。
3Q主要變化：ASML等中國區佔比2021年以來新高
設備企業方面，Lam 將2023年WFE(半導體晶圓製造設備)市場規模預測由750億美元上調至800億美元，TEL則將2023年WFE預測調高至850億-900億美元(年減10-15%);在海外先進工藝設備投資疲軟，以及中國區成熟工藝設備需求旺盛雙重作用下，ASML/AMAT/TEL/LAM/KLA等全球主要設備企業中國區佔比持續走高，達到43-48%的高位，同時以上公司均預期4Q中國區收入佔比將保持目前的高水位。
2024年半導體設備展望：全球小幅增長6%，中國區增長6%
根據以上31家制造企業的彭博一致預期、Wind一致預期及華泰預測，預計2024年全球半導體制造企業資本開支同比下滑4%，其中受手機等消費電子復甦緩慢等影響，臺積電等代工資本開支下滑11%，存儲在2023年下滑16%之後，2024年基本持平。根據對以上22家設備企業的統計， 2024年全球設備企業收入同比增加6%到1202億美元。這與Lam/TEL對2024年WFE的預期謹慎迴歸/微增基本一致。
此外，海外企業中國區收入+中國企業收入預計2024年上升6%。預計中國企業在中國市場份額會進一步提升，中國半導體設備企業2024收入預計同比增長35%。
風險提示：
貿易摩擦風險，半導體週期下行，測算和可得數據的侷限性，本研報中涉及到未上市公司或未覆蓋個股內容，均系對其客觀公開信息的整理，並不代表本研究團隊對該公司、該股票的推薦或覆蓋。