智通財經APP獲悉，中信證券發佈研究報告稱，2023年是多家機器人及上游零部件企業集中發佈人形機器人相關產品的產業元年，機器人行業進入實質性發展階段，技術政策產業開始共振。當前機器人處於導入階段，該行看好“硬件先行”邏輯下執行器及其零部件的投資機會，建議關注執行器及其上游零部件的相關標的，看好國內企業有望在全球的人形機器人產業鏈中佔據一席之地。
中信證券觀點如下：
人工智能具身化載體，特斯拉入局加速行業發展。
過去人形機器人一直處於早期階段，大規模剛需應用場景不足、技術複雜及高成本是過去人形機器人難以成熟落地的主要原因。隨着AI迅速發展，人形機器人奇點已至，機器人在AI的加成下逐步由“功能”走向“智能”。同時，特斯拉的入局加速了人形機器人行業發展，讓人形機器人重回大衆視野。特斯拉在FSD上積累的端到端網絡經驗已經在人形機器人上有所應用，實現顏色分揀等簡單任務;並且特斯拉提出首先讓人形機器人在其汽車產線上代替工人工作。該行認爲，工廠的場景更加結構化、工廠的任務具備標準化的特點，因此工廠場景可能是人形機器人率先落地的第一站。特斯拉有望引領行業突破智能化、成本和商用場景三大瓶頸，技術-應用-成本飛輪有望開始轉動。
政策保駕護航，人形機器人產業鏈提到重要高度。
2023年以來，人形機器人備受關注。山東、北京、上海、深圳等地陸續發佈實施關於人形機器人等產業的利好政策，北上深作爲中國高科技產業的主要聚集地，率先拉開了機器人產業生態建設的序幕。2023年11月，工信部印發了《人形機器人創新發展指導意見》，文件指出人形機器人有望成爲繼計算機、智能手機、新能源汽車後的顛覆性產品，並且明確了人形機器人發展的目標與時間點。政策的出臺將人形機器人產業鏈提到重要高度，爲行業發展保駕護航。
機器人新品接踵而至，行業進入實質性發展階段。
2023年也是多家機器人企業集中發佈人形機器人產品的產業元年，機器人、家電、車企等各界科技企業在2023年發佈了人形機器人產品，進軍通用人形機器人領域;機器人上游核心零部件環節也成爲了零部件企業的“搶灘”之地，產業鏈多家企業將機器人相關產品的研發、進展寫入2023年半年報。機器人行業進入實質性發展階段。
行業處於發展早期，“硬件先行”邏輯下關注執行器及零部件投資機會。
類比智能手機發展歷史，行業導入期呈現“硬件先行”特點。機器人目前處發展第一階段，核心零部件將是率先起勢的領域。其中，機器人執行器環節價值量佔比高、複用性強，行業增長中有望充分受益。該行判斷隨着機器人行業的發展，產業進入量產階段後，將出現專業的執行器製造企業，國內企業有望在全球人形機器人產業鏈中佔據一席之地。
投資策略：
人形機器人是人工智能具身化的最佳載體，有望在技術、政策及產業發展的三重共振下得到快速發展，看好人形機器人從0到1階段的投資價值。該行認爲，機器人的核心零部件將是率先起勢的環節，尤其是價值量佔比高、複用性強的執行器環節。因此該行建議關注機器人的上游核心零部件環節中的優秀企業。
風險因素：機器人技術進步速度低於預期;機器人應用場景的發展潛力低於預期;技術路線變動風險;政策實施力度不及預期;行業競爭加劇風險;法律法規風險。