智通財經APP獲悉，11月28日，崔東樹發文指出，隨着宏觀政策“組合拳”效果不斷顯現，近期的乘用車市場需求持續改善，工業生產平穩增長，工業企業營收利潤持續恢復向好。2023年1-10月的汽車行業收入80538億元，同比增10%；成本70119億元，增11%；利潤3946億元，同比增1%；汽車行業利潤率4.9%，相對於整個工業企業利潤率5.7%的平均水平，汽車行業仍偏低。
10月汽車營業行業銷售收入9388億元，增10%；成本8164億元，增12%；利潤487億元，同比增3%；汽車行業利潤率5.2%。企業單位成本下降，邊際改善，需求恢復向好，積極因素累積增多，營業收入利潤率提高。石油業是利潤最大的，2023年達到34%。近期碳酸鋰的下降到15萬對上游電池的價格降低是行業利好，有利於4季度車企的成本改善。
汽車行業在高基數下的產銷較好。燃油車盈利，但萎縮較快。新能源車高增長，但虧損較大，矛盾壓力較大。目前中央及各級政府穩定汽車生產，積極擴大市場消費，總體形勢穩中向好。
2022年汽車行業利潤總體表現不強，銷售利潤率僅有5.7%，較歷史正常水平下降較大。2023年1-10月份，汽車行業銷售利潤率僅有4.9%，10月的汽車利潤率5.2%。
由於汽車行業的產銷基本是一致的，差距不大，因此我們借用國家統計局產量測算單車經濟指標。
10月總體工業企業單位成本較穩。大宗商品價格低位運行，中下游行業原料成本壓力有所減輕。汽車行業產業鏈的總體單車收入33.8萬，產業鏈單車利潤1.8萬。
具體分析
1、各類經濟體的收入和利潤結構
1—10月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額61154.2億元，同比下降7.8%，降幅比1—9月份收窄1.2個百分點。
2019年和2020相對低迷，2021-2022年較快增長。總體工業領域的收入增長平穩，利潤表現也是相對不錯，其中近幾年的國有企業的收入和利潤波動較大。民營企業的表現要穩健很多。
1—10月份，規模以上工業企業中，國有控股企業實現利潤總額20310.6億元，同比下降9.9%；股份制企業實現利潤總額44908.3億元，下降7.0%；外商及港澳臺商投資企業實現利潤總額14431.3億元，下降10.2%；私營企業實現利潤總額16851.4億元，下降1.9%。
2、收入利潤結構變化
目前看國有企業表現很好，收入和利潤佔比持續增長，外資和私營企業的銷售利潤走勢偏低。
營業收入的利潤率指標也是採礦業和國有企業兩個層面表現很好，私營企業很差，製造業的利潤佔比近期下降稍大。
具體行業分析
1、採礦業利潤遠好於下游
2023年1-10月的高基數和高價格下，採礦仍有很大增長動力，1-10月利潤率在22.3%水平也是很好的。
2023年1-10月份，煤炭、有色、鋼鐵行業利潤最高，近期的黑色金屬採選業的利潤率增長驚人。石油行業利潤增長，利潤率上升到33.4%。
2、上游利潤下降
2023年上游行業的銷售收入和利潤都是出現高增長後的回落調整，尤其是鋼鐵壓延等爲代表的銷售利潤率持續下降巨大。
化工原料等行業利潤還算較好。
3、中游利潤表現較穩定
2023年1-10月中游行業的銷售收入和利潤增長一般。中游行業銷售利潤率從2019年6.0%下降到5%，下降較大。2023年主要中游行業的銷售利潤率也有所下降，尤其造紙和非金屬礦物製品業下降較大。
4、下游利潤劇烈下降
2023年1-10月汽車業利潤增1%，相對總體工業利潤下降8 %，汽車較好。汽車業利潤率4.9%，仍低於菸酒藥等其它下游企業。
2019年下游行業利潤總體表現不強，汽車利潤總體同比下降20%，相對低於整個工業企業同比增3%的情況不強。2021年的汽車利潤增長2%，2022年汽車利潤率下降到5.7%。
目前高利潤的主要還是菸草、醫藥以及酒類行業，酒類行業的利潤大幅高速增長，醫藥行業利潤也保持良好的增長態勢。服裝行業不強。汽車行業的利潤壓力巨大。
5、汽車行業利潤艱難
近兩年商用車強、乘用車弱。2021年汽車產量2653萬臺。消費結構進一步不利於消費，轎車生產增速偏低，弱於汽車平均增速，SUV的生產增速低於汽車總體增速，成爲抑制消費的低迷因素。
2018年全年生產新能源車130萬臺，較2017年增4成，繼續保持較強的高增長走勢。2019年生產119萬臺新能源車，下降1%，偏弱。
2022年汽車生產2748萬臺，產量同比增長3%，新能源汽車生產722萬，增長98%，滲透率26%。
2023年1-10月汽車生產2366萬臺，同比增5%；新能源汽車生產700萬臺，同比增27%，滲透率30%，這是很高的增長。
2023年10月汽車生產278萬臺，同比增長9%；新能源汽車生產92.7萬臺，同比增28%，滲透率33%，這是迴歸平穩的增長。
2023年1-10月的汽車行業收入80538億元，同比增10%；成本70119億元，增11%；利潤3946億元，同比增1%；汽車行業利潤率4.9%，相對於整個工業企業利潤率5.7%的平均水平，汽車行業仍偏低。
10月汽車營業行業銷售收入9388億元，增10%；成本8164億元，增12%；利潤487億元，同比增3%。汽車行業利潤率5.2%，隨着車市生產規模擴大，PPI下行，上游碳酸鋰成本下降，車企利潤總體稍有改善。
結合前幾年的利潤率下行趨勢看，近期汽車行業利潤下滑幅度仍較大，車企盈利壓力急劇增大。