智能駕駛概念再一次點燃了新能源汽車的“烽火”。
當“造車”大風颳過國內所有蠢蠢欲動的巨頭企業時,兩輪電動車市場也未能倖免於新能源的誘惑。當市場對兩輪電動車的未來規模上看至千億元,老玩家和新玩家的發展路徑開始出現更迭,電動兩輪車市場穩固的競爭格局正在被逐漸打破。
近日,來自江蘇的蘿貝智能向美國證監會(SEC)更新招股書,擬在納斯達克上市,股票代碼爲LOBO。站在距離敲鐘一步之遙的距離,公司能否從“紅海”市場中殺出重圍,躋身前列?
創新電動車產銷商,收入利潤雙增長
智通財經APP瞭解到,蘿貝智能是一家位於江蘇無錫的電動車製造商和銷售商,公司設計、開發、製造和銷售電動自行車、電動輕便摩托車、電動三輪車和電動越野四輪穿梭車,如高爾夫球車和供老年人和殘疾人使用的代步車。
公司亦爲客戶提供汽車資訊及娛樂軟件開發及設計服務,但不獨立向終端用戶提供車載娛樂服務。通過利用公司在連接、多媒體交互系統和人工智能方面的前沿技術,公司將爲用戶提供方便、實惠和愉快的駕駛體驗。
在零售渠道方面,蘿貝以經銷商模式爲主,截至2023年8月31日,其在中國10多個省份發展了約152家經銷商。其中,銷售網絡主要集中在天津、北京、河北、江蘇、浙江、安徽、湖南,同時該公司在全球也約有48家國外經銷商,通過第三方物流服務商幫助運送線上直銷訂單與部分海外訂單。
近年以來,該公司還是獲得了彌足的增長。2020-2021年,公司營收分別爲922.80萬美元、1412.85萬美元,同比增速達53%,相應的淨利潤分別爲60.77萬美元、166.19萬美元;而時間轉入2023年,其上半年實現收入813.78萬美元,較上年同期增長48.24%。
更值得一提的是,在今年上半年,公司的盈利能力可謂是大幅增長,由2022上半年的13.21萬美元大幅攀升至65.77萬美元,已超過了2020全年的淨利潤,表現甚爲亮眼。
其中公司的大部分收入來自電動車和配件銷售,2023上半年,該部門的收入從上年同期的499.17萬美元增長近50%至749.68萬美元。進一步細分來看,兩輪電動車自行車的亮眼表現帶動了蘿貝智能的整體收入增長。
從毛利率的角度來看,與2021年上半年相比,電動車和配件業務的毛利率從9%提升至15%,但軟件業務的毛利率卻從60%驟降至39%,儘管整體毛利率保持在15%的穩定水平,但細分業務部門的利潤率波動仍然需要警惕。
另一方面,公司收入成本的大幅攀升驗證了其業務規模的擴張。截至2023年6月30日止六個月,公司收入成本從上線同期的471.92萬美元增長至695.43萬美元。
從三費角度來看,公司銷售和研發費用有所增加,其中銷售和營銷費用同比大幅增長,與近年以來公司業務規模擴張和產品推陳出新的迭代速度相吻合,這亦是出於該公司業務版圖擴張的考慮。
目前看來,通過持續的產品推出、全球佈局以及市場拓展,蘿貝智能基本邁入穩定盈利的階段。不過,同樣爲代步工具,以智能化自居,新能源汽車,與新能源兩輪電動車,受到投資者的關注度卻並不一樣。
兩輪電動車“紅海”正酣,蘿貝智能如何突圍?
中國是世界上兩輪電動車、三輪電動車、非公路四輪電動班車的主要生產國和消費國之一。中國新能源汽車產業規模龐大,穩步增長。近年來,該行業一直在吸引投資,新技術、新材料也不斷被加入到行業產品中,競爭正在加劇。
根據中國自行車協會數據,2022年我國兩輪電動車保有量約3.5億輛,即每4人中就擁有1輛兩輪電動車,規模已超越汽車。在這個數據的背後,卻也暗藏着滲透率和行業增速的放緩。
從滲透率角度來看,截至2020年末,城鎮居民家庭平均每百戶電動自行車擁有量爲62輛,較2013年增長23輛;農村居民家庭平均每百戶電動自行車擁有量爲73.1輛,較2013年增長32.8輛;但近年來行業滲透率提升相較於過去明顯放緩,並不斷接近行業滲透率天花板,可謂是不折不扣的“紅海市場”。
與此同時,經過近三十年的發展,目前國內的兩輪電動車行業已步入成熟期,行業同質化、低價競爭的趨勢逐漸凸顯。隨着2019年新國標落地促進行業規範化、高質量發展,“馬太效應”使得市場集中度進一步提升。
根據前瞻產業研究院數據,從目前我國兩輪電動車市場競爭格局來看,以2022年銷量計,雅迪和愛瑪這兩家企業合計佔據了43.2%的市場份額,銷量第三的爲臺鈴電動車,市場份額約爲14.1%。
由此可知,中國兩輪電動車行業龍頭效應較爲明顯,市場集中度較高,約85%的市場份額由業內前十名企業佔據。以蘿貝的業務規模,在日益內卷的市場中恐難獲得穩定的競爭優勢。
進一步細分來看,蘿貝智能與雅迪、愛瑪、新日、臺鈴等其他同類頭部公司相對比而言,該公司整體的銷售體量依然不及這些老牌廠商,甚至不如小牛電動、九號公司等腰部玩家的名頭響亮。從傳統品牌的多年市場沉澱、線下鋪開的寬廣銷售渠道,再到更爲低廉的定價,主要頭部生產商依然保持着穩定的出貨與銷售額,市佔率和經銷渠道優勢明顯,整體競爭環境並不輕鬆。
因此,該公司一方面轉向智能化、綠色低碳化產品研發,進軍智能電動兩輪車行業;一方面拓寬產品矩陣,在電動兩輪摩托車、電動三輪車方面錄得不錯的增長。
可見,當前國內智能化電動兩輪車市場仍處於快速增長階段,供給端新品牌和產品的推出有利於加速做大市場規模。總而言之,赴美上市對於蘿貝智能來說,無疑是站在了一個全新的起跑線上,其拓品策略究竟是豐富其銷售渠道的“蜜糖”還是加速消耗自有資金的“砒霜”,則仍需時間來給出答案。