智通財經APP獲悉，華安證券發佈研究報告稱，鈦合金民用逐步擴張，3C 領域未來增量可期，鈦合金加工及鈦材/鈦合金粉末原料領域優質標的持續受益。 建議關注銀邦股份(300337.SZ)(參股飛而康，掌握中國領先金屬增材製造技術)，寶鈦股份(600456.SH)( 我國最大鈦及鈦合金生產企業)，有研粉材(688456.SH)(金屬粉體材料平臺，子公司有研增材專注 3D 打印技術及粉體)。
▍華安證券主要觀點如下：
憑藉其優異特性，鈦及鈦合金應用廣泛
鈦性能優異，具有較高的比強度、低密度、優異的生物相容性和耐腐蝕性，被譽爲“戰略金屬”、“第三金屬”及“海洋金屬”，是極具發展前景的結構材料，廣泛應用於航空航天、海洋工程、汽車工藝、醫療設備等領域。
全球鈦材主要應用於航空及工業領域，我國鈦材在航空航天領域應用仍有較大提升空間。我國鈦材及上游海綿鈦產量持續增長， 佔全球產量比例不斷提升， 2022 年全球海綿鈦產量 26 萬噸，我國海綿鈦產量 15 萬噸，佔比 57.69%。
3C 領域嶄露頭角應用於邊框外殼， CNC 及 3D 打印各有優勢
鈦合金可滿足 3C 電子減重、堅固、耐磨等多重需求。鈦合金比強度高、密度小、耐腐蝕及生物兼容性高，用於 3C 電子可提升其堅固耐用性能同時具備輕量化屬性。目前已有部分機型及穿戴設備在邊框、背板、鉸鏈等使用鈦合金。 鈦合金零件的製備工藝可分爲 CNC 及 3D 打印等途徑。
隨技術迭代， CNC 切削磨削成型率不斷提升，工藝成熟同時保證精度，爲當前鈦合金主流加工方式。 3D 打印技術以縮短交期、降低成本、成形複雜結構零件爲目的，在鈦合金鑄件生產過程中具有顯著技術優勢。
以手機中框爲例，測算鈦合金中框 2027E 需求量可達 1.4 萬噸，對應28 億規模
以手機中框爲例，測算 2027E 所需鈦合金及其市場規模，主要假設有：1)智能手機出貨量保持小幅平穩增長， 25-27E 年均增速 2%;其中高端手機滲透率、高端手機鈦合金中框滲透率持續提升; 2)單臺手機中框所需鈦合金坯料爲 80g，且主要採用 TC4 合金， TC4 合金均價保持20 萬元/噸;以此測算可得 2027E 手機中框鈦合金需求量約 1.4 萬噸，對應市場規模爲 28 億元。
風險提示
鈦合金在消費電子應用滲透率不及預期、 鈦價格劇烈波動、 其他金屬/非金屬在消費電子領域對鈦合金的替代等。