智通財經APP獲悉，11月24日，錦江航運(601083.SH)開啓申購，發行價格爲11.25元/股，申購上限爲5.8萬股，市盈率8.24倍，屬於上交所主板，國泰君安證券爲其獨家保薦人。
據招股書，錦江航運是一家綜合性航運公司，主要從事國際、國內海上集裝箱運輸業務，多年來持續深耕東北亞、東南亞和國內航線。公司堅守品牌戰略，以船舶高準班率爲支撐，以HDS（HotDeliveryService）等特色服務爲依託，打造了上海日本、太倉日本、青島日本等多條精品航線，並實現了中日“兩個圓心”及中國和東南亞主要港口“雙向輻射”的佈局。
截至2023年6月30日，公司共經營49艘船舶，包括24艘自有船舶和25艘租賃船舶，總運力達到4.52萬TEU。截至招股意向書簽署日，根據國際權威研究機構Alphaliner的數據，公司總運力位列中國大陸集裝箱班輪公司第6位，世界集裝箱班輪公司第33位。公司以“着力成爲以集裝箱運輸爲核心的區域性卓越航運企業”爲發展願景，運力規模位於區域性航運公司前列，在中國大陸尚未上市的集裝箱班輪公司中運力排名第一。
錦江航運聚焦亞洲區域內集裝箱班輪運輸服務，深耕上海日本航線已有三十餘年的歷史，並且作爲首批開通上海兩岸間航線的班輪公司，2020至2022年度，公司上海日本航線、上海兩岸間航線市場佔有率穩居行業第一。公司在精品航線的基礎上，於2001年推出連接日本主要港口的HDS服務（“精確到小時”的快速交貨服務），並註冊了“HDS”商標。2009年，公司在上海日本關東航線試點推出了進口HDS服務，成爲國內首家提供進出口雙向HDS服務的集裝箱班輪公司。目前公司的HDS服務已全面覆蓋日本各基本港，在此基礎上，公司推出針對卸貨港爲東京的上海日本航線SuperHDS服務，構建多層級的精品服務模式。經過多年來精益求精的服務創新與穩定發展，公司已發展成爲區域內以服務著稱、以品質取勝的知名集裝箱班輪企業。
近年來，上海國際航運中心的國際地位日趨穩固，航運資源高度集聚、航運服務功能健全、航運市場環境優良、現代物流服務高效，全球航運資源配置能力不斷增強。2022年度，上海港集裝箱吞吐量突破4730萬TEU，連續13年排名世界第一。公司繫上海國資體系內唯一一家國際集裝箱班輪運輸企業，以上海港爲母港，擁有強大的港口支撐，業務輻射國內沿海、兩岸間、東北亞、東南亞、美洲等區域。在全球大型航運企業紛紛加強港航一體化的背景下，公司具備天然的港口優勢。近年來，公司正積極加大各航線對現有客戶的滲透程度並計劃逐步開拓新客戶，未來隨着公司經營規模的擴大以及服務水平的升級，公司在行業內的市場地位和市場佔有率將得到進一步提升。
財務方面，於2020年度、2021年度、2022年度及2023年上半年，錦江航運實現營業收入分別約爲34.3億元、53.72億元、68.4億元及26.6億元人民幣。公司淨利潤分別約爲4.71億元、12.33億元、18.35億元及5.52億元人民幣。
需要注意的是，招股書中顯示，錦江航運提示投資者公司存在運價大幅波動的風險。2021年以來隨着國內外經濟形勢的逐步好轉，全球經濟恢復增長態勢，國際貿易呈現較高景氣度，全球集裝箱航運市場持續復甦，同時受行業週期等因素影響，部分港口出現擁堵情形，全球航運效率下降，帶動市場運價波動上漲。2022年下半年起，隨着全球航運週轉效率出現回升，運力短缺問題得到緩解，同時疊加全球經濟復甦不及預期等因素，市場運價逐步回落，從而會對公司的經營業績產生一定程度的影響。公司經營業績水平受市場運價的波動影響較大。若按照公司報告期之前10年相關航線運價指數的平均水平，以及考慮±20%、±50%的變動情況下，公司四報告期內部分年度的淨利潤可能存在虧損的情形。
