智通財經APP獲悉，11月21日，中國中免(01880)召開2023第三季度業績說明會。中國中免在業績說明會上介紹，在“走出去”方面，公司有序推進海外項目拓展及免稅經營權投標工作，已成功獲取柬埔寨暹粒吳哥國際機場免稅店經營權並於近期開業運營。未來公司將重點圍繞“一帶一路”沿線國家和中國遊客出境旅遊主要目的地拓展免稅市場業務。另外，郵輪免稅業務未來將是公司新的業務增長點之一。
中國中免指出，截止2023年前三季度，公司主營業務毛利率持續修復，分別爲 28.75%、32.47%、34.27%。與此同時，自2023年初疫情防控政策調整以來，公司主要機場出入境門店陸續恢復營業，公司機場門店租賃費相應同比增長。
會員方面，公司持續優化大會員系統，目前會員總數已突破3000萬。
在免稅項目方面，三亞國際免稅城C棟以及三亞免稅店一期2號地目前均已具備開業條件，正待有關部門審批。
展望未來，公司將重點圍繞以下幾方面開展工作：
一是夯實“深耕海南”戰略，推動海南區域一體化運營管理體系的優化升級，全面提升業務核心能力和市場競爭力。
二是持續發力新零售業務，做好線上線下業務統籌，分階段實施線上業務整合，關注消費新趨勢，擴展商品和便捷服務。
三是全力拓展重要渠道資源，積極參與投標，密切關注市內店政策並做好運營準備。
四是加快推進海外拓展步伐，依託“A+H”雙資本平臺推進資本運作，把握“一帶一路”及國人熱門旅遊目的地市場拓展機遇。
五是穩健推進旅遊零售綜合體建設，做好海口國際免稅城項目其他地塊、三亞國際免稅城一期和2號地以及三亞國際免稅城三期等項目建設。
Q&A
Q：公司在海棠灣和海口規劃大量的有稅業務，有稅業務競爭激烈，海南本地消費能力不足，公司看好競爭激烈的有稅業務底層邏輯是什麼？競爭優勢是什麼？
A：您好！公司聚焦旅遊零售業務，公司戰略是以免稅業務爲核心提升價值鏈，以旅遊零售爲延伸升級產業鏈，提升國際化水平與市場競爭能力，打造具有全球競爭力的世界一流旅遊零售運營商。
Q：海棠灣二期的LV，迪奧爲什麼選擇有稅形態，是否公司在免稅方面競爭力的不足，此類有稅利潤率如何，後期還有哪個品牌有有稅的規劃。品牌商選擇有稅和免稅渠道更趨向哪個，怎麼考慮的，謝謝。
A：公司聚焦旅遊零售業務，公司戰略是以免稅業務爲核心提升價值鏈，以旅遊零售爲延伸升級產業鏈，提升國際化水平與市場競爭能力，打造具有全球競爭力的世界一流旅遊零售運營商。謝謝!
Q：請問王董事長接任之後對於中免未來有什麼規劃
A：尊敬的投資者，您好。公司將圍繞既定發展戰略，持續聚焦免稅主業，加快優化完善業務佈局與業務結構，切實提升精細化運營能力和資本運作水平，全面完成各項工作任務，推動企業高質量發展。謝謝!
Q：請問王董事長四個問題：
1、今年3月份央企專業化整合報道：中免集團以非公開協議方式出資參與國藥集團子公司中國出國人員服務有限公司的增資目前進展情況。
2、公司公告整體搬遷至海南，對公司離島免稅業務有哪些幫助?
3、三亞發的消費券在我們哪些免稅店可以用?
4、公司機場免稅和離島免稅客單價恢復到疫情前什麼水平?
A：中出服增資有關進展請您關注公司發佈的公告信息。請參考有關消費券的使用說明。自今年年初以來公司緊抓消費全面復甦和出入境政策放開的機遇，秉承“誠信經營、優質服務”理念，持續推進業務佈局優化和結構調整，推動資源向主業集中，企業核心競爭力持續增強，公司整體發展態勢趨好，主營業務穩步發展。謝謝!
Q：去年12月，證監會主席易會滿提出構建中國特色社會主義估值體系(中特估)，對中字頭公司寄予厚望，請問王總在做大做強中免方面有什麼大計？未來在走出去方面，除了開設柬埔寨機場免稅店以外，還有什麼新舉措?
A：尊敬的投資者您好!中免將積極按照相關工作要求，持續落實黨中央決策部署的重要舉措，以更高站位、更強信心、更大力度積極服務國家戰略，做強做優主業，紮實推進實施確保各項任務落實落地，爲推動國有資本和國有企業做強做優做大貢獻智慧和力量。在“走出去”方面，公司有序推進海外項目拓展及免稅經營權投標工作，已成功獲取柬埔寨暹粒吳哥國際機場免稅店經營權並於近期開業運營。未來公司將重點圍繞“一帶一路”沿線國家和中國遊客出境旅遊主要目的地拓展免稅市場業務。謝謝!
Q：公司高管團隊薪資央企數一數二，股價走成這樣，股東虧損嚴重，爲什麼不能拿出一點獎金增持股價，與股東共患難？
A：感謝您對公司提出的建議!謝謝!
Q：2021年由於國內封控，中免的利潤創了新高，然而後面兩年利潤下滑，王總有沒有信心在2024年利潤收復100億再創新高?
A：尊敬的投資者，您好。公司將圍繞既定發展戰略，持續聚焦免稅主業，加快優化完善業務佈局與業務結構，切實提升精細化運營能力和資本運作水平，全面完成各項工作任務，推動企業高質量發展。謝謝!
Q：請問公司領導，明年公司有什麼發展規劃？公司對明年有何展望？對面業績增長是否有信心？
A：尊敬的投資者，您好。公司將繼續縱向深耕優化品牌佈局，橫向擴充豐富商品品類，不斷加強企業核心能力建設，優化創新業務模式，不斷增強內生外延發展動力。另外，公司也將持續推動線上業務整合，增強暢銷商品供應，拓寬商品邊界，引入更多高毛利產品到線上渠道，加強品類集成能力，培養髮展新品牌，滿足消費者不斷升級的品類需求。感謝您的關注!
Q：董事長好，愛達·魔都號即將啓航，請問公司將如何經營好郵輪免稅業務，是否將成爲公司未來重要增長點，在“滿足人民對美好生活的嚮往”大方向上，公司將如何努力，如何保持中免會員高速增長，如何不斷將服務體驗向最高層次提升，如何打造中國人的最高級購物生活快樂體驗的公司?，謝謝
A：您好！郵輪免稅業務未來將是公司新的業務增長點之一。會員方面，公司持續優化大會員系統，目前會員總數已突破3000萬。公司將重點圍繞以下幾方面開展工作：一是夯實“深耕海南”戰略，推動海南區域一體化運營管理體系的優化升級，全面提升業務核心能力和市場競爭力；二是持續發力新零售業務，做好線上線下業務統籌，分階段實施線上業務整合，關注消費新趨勢，擴展商品和便捷服務；三是全力拓展重要渠道資源，積極參與投標，密切關注市內店政策並做好運營準備；四是加快推進海外拓展步伐，依託“A+H”雙資本平臺推進資本運作，把握“一帶一路”及國人熱門旅遊目的地市場拓展機遇；五是穩健推進旅遊零售綜合體建設，做好海口國際免稅城項目其他地塊、三亞國際免稅城一期和2號地以及三亞國際免稅城三期等項目建設。我們還將持續提升商業規劃設計、品牌招商、物流配送、運營管理、市場營銷、數字化等核心能力，進一步打造世界一流旅遊零售運營商。謝謝!
Q：請問董事長，海南在2025年封關政策下來，相關政策變化對公司免稅業務有哪些有利或不利影響。
A：尊敬的投資者，您好。關於海南封關的相關政策尚在研究制定中。謝謝您的關注!
Q：公司之前業績經常被泄露，請問公司有任何打算解決這個問題嗎?
A：尊敬的投資者，您好。公司指定披露媒體爲證券日報、上海證券報及上海證券交易所網站，請您以公司披露信息爲準。謝謝!
Q：祝賀貴司最近和供應商簽訂新的合同，是否簽訂合同按照當時匯率進行計算，如今人民幣升值是否對合同有影響減低貴司利潤和去年一樣採購商品在最時段價格。
A：總體而言，人民幣升值會降低公司的採購成本，整體對提升公司銷售毛利率有積極正向影響!謝謝!
Q：海南即將封關的情況下，公司是否考慮在島內銷售免稅汽車?
A：尊敬的投資者，您好!公司主要從事以免稅爲主的旅遊零售業務，包括菸酒、香化、精品、服飾、電子產品等免稅商品的批發、零售等業務。謝謝!
Q：注意到日上機場免稅店活動增多，價格較線上優惠加大，購物人流量也有所增長，日上機場免稅店目前有沒有轉虧爲盈?能否完整覆蓋租金支出?
A：您好!請關注公司定期報告內容。謝謝!
Q：請何總分享一些目前中免公司四季度的經營情況？銷售額和毛利率淨利率相比三季度，是處於何種情況？謝謝!
A：有關四季度經營情況屆時請關注公司定期報告。謝謝!
Q：DFS計劃於2026年建成三亞亞龍灣項目，面對競爭日益激烈的市場環境，公司與其他競爭者有何差異？有什麼競爭優勢？又該如何保持競爭優勢？
A：海南市場具有廣闊的發展空間，中免的核心競爭優勢在不斷提升，“護城河”也在不斷築高。謝謝!
Q：王總，記得您曾經在今年上半年的業績交流會上說過正在和上海機場談租金部分減免的事宜，且進展良好，爲何後面又對此進行否認？是談判進展不順利還是未到披露標準喝披露時機？請對此說明一下，謝謝!
A：尊敬的投資者，您好!公司不存在應披露未披露的事項。感謝您的關注。
Q：請問公司對市內免稅政策帶來的發展機遇是否做好充分準備，有何利用風口的規劃和具體措施？
A：尊敬的投資者，您好!公司將密切關注市內免稅店政策調整、落地情況，積極做好國內重點城市市內免稅項目調研及經營權申請工作，爲未來市內店佈局做好準備。感謝您對公司的關注!
Q：請問董事長，海南在2025年封關政策下來，相關政策變化對公司免稅業務有哪些有利或不利影響
A：關於海南封關的相關政策尚在研究制定中。謝謝您的關注!
Q：請問公司離島免稅銷售佔整個海南免稅銷售的比例，不包括有稅。
A：您好!請關注公司定期報告相關內容。謝謝!
Q：請問董事長，海南在2025年封關政策下來，相關政策變化對公司免稅業務有哪些有利或不利影響？謝謝
A：關於海南封關的相關政策尚在研究制定中。謝謝您的關注!
Q：三亞國際免稅城c區何時會開業？如果年哪開業會否攤銷增加影響四季度業績？
A：C棟目前已具備開業條件，正待有關部門審批。謝謝!
Q：據悉三亞免稅店一期2號地已竣工，請問何時開張營業？
A：目前已具備開業條件，正待相關部門審批。謝謝!
Q：請問王總您怎麼看明年的免稅消費市場？公司對於明年市場的戰略能否介紹一下？
A：尊敬的投資者您好!公司將聚焦旅遊零售業務，以免稅業務爲核心提升價值鏈，以旅遊零售爲延伸升級產業鏈，提升國際化水平與市場競爭能力，打造具有全球競爭力的世界一流旅遊零售運營商。謝謝!
Q：公司是否就機場房租問題有和上海機場重新談判？
A：尊敬的投資者，您好!目前公司與機場的租金合同正常履行中，公司嚴格按照相關規定履行信息披露義務，不存在應披露而未披露的信息。我們也在及時跟進、分析和研究最新的經營情況和趨勢，及時調整相應的經營策略，以確保在現實條件下，獲得最優的經營成果。具體措施包括爭取更好的經營條件，更豐富的機場店面業態，更多的品牌和品類等。謝謝您的關注!
Q：貴司免稅商品在京東和淘寶中的商品毫無價格優勢，貴司是否會採取進一步措施優化價格來提振市場份額呢？
A：公司商品價格保持在較好的吸引力水平，同時保持合理的利潤率。公司會及時、不斷優化和調整價格彈性應用方案，通過量化分析價格對銷售和毛利影響，對商品價格促銷提供科學的定性和定量建議。謝謝!
Q：10月和11月的銷售情況如何，同比21年是什麼水平，謝謝。
A：請關注公司定期報告相關內容。謝謝!
Q：公司是否考慮充分發揮股東人數的規模優勢，通過向股東發放消費券擴大消費，一方面提高股東的歸屬感、認同感，另一方面可以以較小代價大幅提高公司營收和利潤，既是回報股東，也是公司加速發展的催化加，更是公司高層正確決策的體現？
A：尊敬的投資者，您好!非常感謝您提出的建議。
Q：王總如何看待2025年封關對公司發展的影響，公司對未來應收和利潤如何看待？
A：關於海南封關的相關政策尚在研究制定中。謝謝您的關注!
Q：貴公司股價從400跌至最低87.61股價，累計跌幅70%。如此巨大跌幅，是不是貴公司高管層覺得公司股價還是偏高，也不看好公司未來的發展，其餘各大公司已均採取回購股份註銷等方式來提振股民信心。是否公司財務方面未有實質資金進行回購。
A：尊敬的投資者，您好!如有增持或回購股份的計劃，公司會按照有關規定及時進行披露。公司始終與廣大投資者利益一致，並致力於通過不斷提升企業經營業績表現以回報廣大投資者，不斷爲股東創造價值。感謝您對公司的關注!
Q：10月份DFS宣佈在三亞設立大型購物中心，封關後銷售稅在百分之4-11之間，免稅店優勢會降低很多，外資機構表示海南免稅店的天花板會大幅受壓制。請問王總，公司是否有能力應對未來即將競爭大幅增長的格局
A：海南市場具有廣闊的發展空間，中免的核心競爭優勢在不斷提升，“護城河”也在不斷築高。謝謝!
Q：請問常總截止目前，公司股東數情況如何，未來有分紅或回購計劃嗎？能否詳細介紹，以及這樣做的考量。
A：尊敬的投資者，您好!爲保證所有投資者平等獲悉公司信息，公司將在定期報告中披露對應時點的股東人數，請您屆時關注。若您確有需要了解某個時間節點的股東人數，可向公司申請查詢股東名冊。根據《公司章程》規定，股東提出查閱股東名冊的，應當向公司提供證明其持有公司股份的種類以及持股數量的書面文件，公司經覈實股東身份後會按照股東的要求予以提供。感謝您的理解！
公司如有增持或回購股份的計劃，公司會按照有關規定及時進行披露。公司始終與廣大投資者利益一致，並致力於通過不斷提升企業經營業績表現以回報廣大投資者，不斷爲股東創造價值。感謝您對公司的關注！
Q：請問董事長，公司作爲央企，未來將如何創造價值，實現國有資產保值增值，公司如何在讓人民過上更美好生活上，實現央企擔當，即公司有哪些好舉措可以服務好會員客戶，增加更多會員，還有國內龐大的中產階層，公司的產品和服務有針對性的開發計劃？謝謝！
A：尊敬的投資者您好。公司將努力做好經營管理各項工作，持續提升核心競爭力，爲股東創造持續穩定的回報。公司重點圍繞以下幾方面開展工作：一是夯實“深耕海南”戰略，推動海南區域一體化運營管理體系的優化升級，全面提升業務核心能力和市場競爭力；二是持續發力新零售業務，做好線上線下業務統籌，分階段實施線上業務整合，關注消費新趨勢，擴展商品和便捷服務；三是全力拓展重要渠道資源，積極參與投標，密切關注市內店政策並做好運營準備;四是加快推進海外拓展步伐，依託“A+H”雙資本平臺推進資本運作，把握“一帶一路”及國人熱門旅遊目的地市場拓展機遇;五是穩健推進旅遊零售綜合體建設，做好海口國際免稅城項目其他地塊、三亞國際免稅城一期和2號地以及三亞國際免稅城三期等項目建設。我們還將持續提升商業規劃設計、品牌招商、物流配送、運營管理、市場營銷、數字化等核心能力，進一步打造世界一流旅遊零售運營商。謝謝!
Q：請問董事長，公司股價是否已經被被低估，公司是否有回購公司股份的計劃？參考蘋果公司的歷史上多次回購股份，均提高了公司價值，提升了ROE，謝謝
A：尊敬的投資者，您好!如有增持或回購股份的計劃，公司會按照有關規定及時進行披露。公司始終與廣大投資者利益一致，並致力於通過不斷提升企業經營業績表現以回報廣大投資者，不斷爲股東創造價值。感謝您對公司的關注!
Q：請問何總、按照您深厚的免稅行業經驗、市內免稅店新政策大概何時會推出?能否會在2024年4月份之前推出？
A：您關注的市內店政策是由政府有關主管部門來制定的，公司將密切關注市內免稅店政策調整、落地情況，積極做好國內重點城市市內免稅項目調研及經營權申請工作，爲未來市內店佈局做好準備。感謝您對公司的關注!
Q：目前市場上造謠說海南放開後對中免是利空，原因是更多競爭對手的加入，免稅不再稀缺，王總怎麼看待？怎樣澄清市場上的謠言？
A：關於海南封關的相關政策尚在研究制定中。謝謝!
Q：港股上市的資金獲取已有一段時間，請問常總，目前有無海外免稅店標的物目標？進展如何？目前處於哪一個階段了？
A：尊敬的投資者您好，公司嚴格按照有關規定和要求使用港股募投資金並推進相關募投項目，如有進展將會履行信息披露義務。感謝您的關注！
Q：王總好，目前公司和機場關於租金談判的進展如何，今年能有多少租金返還呢？
A：尊敬的投資者，您好!目前公司與機場的租金合同正常履行中，公司嚴格按照相關規定履行信息披露義務，不存在應披露而未披露的信息。我們也在及時跟進、分析和研究最新的經營情況和趨勢，及時調整相應的經營策略，以確保在現實條件下，獲得最優的經營成果。具體措施包括爭取更好的經營條件，更豐富的機場店面業態，更多的品牌和品類等。謝謝您的關注!
Q：請問董事長公司的護城河是什麼，這五年來公司的護城河是擴大了還是縮小了，公司未來如何加深加寬護城河，公司未來如何提高利潤回報股東？謝謝
A：經過多年的發展，公司在商業規劃設計、品牌招商、物流配送、運營管理、市場營銷、數字化等方面形成了強大的核心競爭力。今年以來，公司圍繞既定發展戰略，持續聚焦免稅主業，不斷優化產品結構和業務佈局，強化成本費用管控，公司業績實現穩步增長。2023年前三季度，公司實現營業收入 508.37 億元，同比增長 29.14%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤 52.06 億元，同比增長 12.49%。其中第三季度實現營業收入 149.79 億元，同比增長 27.87%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤 13.41 億元，同比增長 94.22%。此外，截止前三季度，公司注重可持續性，追求規模和利潤的均衡增長，公司主營業務毛利率持續修復，分別爲 28.75%、32.47%、34.27%。感謝您對公司的關注!
Q：請問公司領導，最近幾天人民幣兌美元升值，如果人民幣兌美元持續升值，對公司業績影響大嗎。
A：尊敬的投資者，感謝您對公司的關注。公司在應對匯率波動方面，有着多年的經驗，也有一系列的應對方案。公司已經採取了一系列有效措施，例如與上游供應商的洽淡、價格終端調整、銀行的結匯優惠等。公司一直密切關注匯率走勢，合理規劃規模與時機，採取適當的匯率避險方案，盡力減少匯率波動對公司的相應影響。總體而言，人民幣升值會降低公司的採購成本，整體對提升公司銷售毛利率有積極正向影響！
Q：公司今年股價是兩市5300多隻股票跌得最慘的，請問董事長對股價有什麼看法？是否反映公司實際價值？對公司明年利潤100億有沒有信心？
A：尊敬的投資者，您好!今年以來，公司持續推進業務佈局優化和結構調整，狠抓關鍵市場與重大項目，不斷提升核心競爭能力，加強精細化管理，推動資源向主業集中，各項工作取得了新的進展，受益於線下業務佔比提升，折扣收窄，公司毛利率持續環比回升，存貨水平更加健康，存貨週轉率提升明顯，營業現金比率、全員勞動生產率和研發投入強度均實現同比增長，商品結構持續得到優化。二級市場股價走勢受政策、宏觀形勢、行業變化、市場及板塊熱點、投資者心理等多重因素影響。公司目前正全力做好經營相關各項工作，持續提升核心競爭力，爲股東創造價值，並通過多種形式和投資者保持良好的溝通，合理傳導公司價值。公司始終與廣大投資者利益一致，並致力於通過不斷提升企業經營業績表現以回報廣大投資者，不斷爲股東創造價值。感謝您對公司的關注!
Q：於總好，Q3銷售費用環比增加了4億，可以拆分下增加了些什麼內容麼，其中機場租金增加了多少？謝謝。
A：2023年初疫情防控政策調整以來，公司主要機場出入境門店陸續恢復營業，公司機場門店租賃費相應同比增長，謝謝!
Q：珠免和海旅都在推進重組，公司有沒有計劃戰略入股，以減小彼此之間的惡性競爭。
A：您好!謝謝您的關注!
Q：公司免稅店的日化相對於京東淘寶跨境電商是否有價格優勢？
A：尊敬的投資者，您好!免稅商品免去了進口環節的關稅、消費稅和增值稅。公司的免稅業務與跨境電商相比，有本質上的不同。感謝您的關注!
Q：公司爲何不回購？
A：尊敬的投資者，您好！如有回購股份的計劃，公司會按照有關規定及時進行披露。感謝您對公司的關注!
Q：公司今年股價是兩室5300多隻股票跌得最慘的，股民虧損嚴重，請問董事長對股價有什麼看法？是否反映公司實際價值？對公司明年利潤100億有沒有信心？
A：尊敬的投資者，您好!今年以來，公司持續推進業務佈局優化和結構調整，狠抓關鍵市場與重大項目，不斷提升核心競爭能力，加強精細化管理，推動資源向主業集中，各項工作取得了新的進展，受益於線下業務佔比提升，折扣收窄，公司毛利率持續環比回升，存貨水平更加健康，存貨週轉率提升明顯，營業現金比率、全員勞動生產率和研發投入強度均實現同比增長，商品結構持續得到優化。二級市場股價走勢受政策、宏觀形勢、行業變化、市場及板塊熱點、投資者心理等多重因素影響。公司目前正全力做好經營相關各項工作，持續提升核心競爭力，爲股東創造價值，並通過多種形式和投資者保持良好的溝通，合理傳導公司價值。公司始終與廣大投資者利益一致，並致力於通過不斷提升企業經營業績表現以回報廣大投資者，不斷爲股東創造價值。感謝您對公司的關注!
Q：股票的市值一直在縮水，請問公司爲何不回購給於投資者信心。
A：尊敬的投資者，您好!如有增持或回購股份的計劃，公司會按照有關規定及時進行披露。公司始終與廣大投資者利益一致，並致力於通過不斷提升企業經營業績表現以回報廣大投資者，不斷爲股東創造價值。感謝您對公司的關注！