智通財經APP獲悉，中信證券發佈研報表示，新能源汽車海內外市場需求向好，特斯拉新車Cybertruck、Model Q上線在即、值得關注，板塊中上游鋰電池及電池材料環節進入穩定增長階段，各環節格局基本形成，龍頭地位持續穩固，國際化趨勢明確。產業趨勢方面，建議關注快充、M3P電池、液冷、機器人、一體化壓鑄、儲能等創新技術帶來的新動能。當前板塊整體估值處於歷史低位，行業有望迎來反轉，具備配置價值，該行推薦具備全球競爭力的各環節優質龍頭企業，尤其是特斯拉、寧德時代供應鏈等，建議關注新技術、新應用帶來的相關投資機會。當前板塊整體估值處於歷史低位，行業有望迎來反轉，具備配置價值，推薦具備行業競爭力的供應鏈優質龍頭企業。
中信證券的主要觀點如下：
新能源汽車：海內外市場需求向好，新車上線在即值得關注。
行業在經歷了政策、補貼驅動階段後，市場驅動、穩定成長趨勢已經明確。2023Q1補貼如期完全退出，據中汽協數據，新能源車滲透率平穩回升。2023年前三季度新能源汽車銷量爲628萬輛，同比增長38%；其中，第三季度銷量爲253萬輛，同比+29%，環比+17%，市場總體表現亮眼，該行預計2023/2024年全年銷量將達到900萬/1150萬輛，同比+30%/+28%。該行預計2023年全年新能源汽車海外市場總銷量將達到513萬輛，電動化趨勢進一步強化，海隨着特斯拉新車型Cybertruck將於2023年11月30日首批交付，外需求有望繼續高增。產業主要矛盾持續變化，該行預計當下產業的成本矛盾終將過去，技術創新和安全性升級將成爲產業新的主旋律。原材料價格下跌趨勢逐步企穩，產業鏈降本趨勢較爲明確，該行預計將有望帶動下游新能源汽車成本下降，利好動力電池及整車降本增收。
鋰電材料：產能加速擴張，重點關注新技術、低成本工藝、海外產能釋放。
鋰電上游材料的格局基本形成，龍頭企業地位持續鞏固。該行預計行業產能2024年將持續擴張，行業競爭持續激烈，但電池及鋰電材料行業資本開支總體增速持續放緩，行業有望迎來加速出清。電池材料海外佈局持續進行，2024年海外產能有望加速釋放，電池及材料產業的國際化進程有望加速推進。新材料、新技術有望加速促進行業成長，建議關注4680大圓柱、磷酸錳鐵鋰、複合集流體、固態電池、一體化壓鑄、超充等新技術進展。
產業趨勢：重點關注快充、M3P、熱管理、機器人、一體化壓鑄、儲能。
1）快充規模化推廣拐點已至，車載快充技術從百萬豪車逐漸下探，2023年6月，小鵬汽車推出的G6入門版價格爲20.99萬元；2023年8月，寧德時代推出首款鐵鋰4C超充電池——神行電池，有望滲透進入更低價格段。該行認爲車載快充技術大規模推廣拐點已至，快充將成爲電動車標配，隨着滲透率高增，帶動車樁兩端零部件與元器件升級。
2）M3P電池裝車落地，M3P最早由寧德時代首席科學家吳凱在2022年7月世界動力電池大會提出，能量密度、低溫性能、成本方面綜合優勢顯著。2023年11月9日搭載磷酸錳鐵鋰+三元電池的智界S7上市，該行預計未來將有更多車型上市，打開M3P電池應用空間。
3）液冷保障數據中心及儲能安全運行，隨着數據中心算力提升和儲能系統能量密度提升，單位空間產生的熱量不斷上升，普通風冷無法滿足散熱需求，液冷應用空間持續擴張。該行測算，2025年液冷數據中心市場有望突破千億元，儲能熱管理市場空間也將達到百億元以上。
4）機器人智能化奇點已至，政策助力，硬件現行，特斯拉機器人持續快速迭代，疊加國內政策持續加碼，機器人產業發展進入實質性推動階段，毛利率微笑曲線分佈下，機器人上游核心零部件毛利率較高，該行認爲機器人目前處發展第一階段，核心零部件將是率先起勢的領域。
5）降本增效優勢顯著，特斯拉或有望引領行業1-10放量階段，一體化壓鑄技術始於2020年特斯拉Model Y，後續國內蔚來、極氪、小鵬、問界等紛紛跟進。該行測算，2022/2030年一體化壓鑄全球市場空間將達到16億/4506億元（2030年爲中性預測）。
6）儲能國內維持高增，歐洲戶儲去庫有望完成，據CNESA（中關村儲能產業技術聯盟）數據，國內2023年前三季度新型儲能裝機超2022年全年，該行預計2023年將實現累計裝機量翻倍；EESA（儲能領跑者聯盟）預測，歐洲戶儲有望在2023年年底迴歸合理水平。
風險因素：
新能源車需求不及預期；行業競爭加劇，格局惡化的風險；逆全球化加劇，海外業務拓展不及預期；上游原材料價格反彈使行業盈利能力承壓；新技術客戶驗證與產能投放不及預期；我國新能源汽車行業政策超預期變動。