智通財經APP注意到，大型基金經理認爲，近期提振美國股市和債市的漲勢更像是年末反彈，而非轉折點。他們認爲財政和貨幣政策、明年的總統大選以及對衰退的擔憂可能開始令市場承壓。
自10月底以來，標準普爾500指數上漲了約10%，納斯達克指數上漲了13%，原因是在通脹和就業增長出現降溫跡象、第三季度財報季好於預期之後，投資者加大了對美聯儲緊縮週期已經結束的押注。
10年期國債收益率在10月底達到5.021%的16年高點，但現已回落至4.414%。較低的收益率推動了科技股的上漲。
然而，一些大型投資者和顧問認爲，歡呼的理由是短暫的，對經濟日益增長的擔憂將在明年初開始影響資產價格。
Bill Ackman旗下Pershing Square資本管理公司的首席投資官Ryan Israel上週對客戶表示，"我們已經開始看到一些跡象，表明情況比人們可能認爲的要弱一些。"他補充稱，目前的主要焦點是經濟走向。
金融服務公司安聯集團(Allianz SE)的顧問Mohamed El-Erian表示，根據最近顯示消費者通脹正在下降、美國勞動力市場正在走弱的數據，市場可能“過度推斷”了2024年初的降息。
儘管在美國10月份消費者價格指數保持不變後，通脹已不再是人們關注的焦點，但投資者擔心的是美聯儲自2022年3月以來累計加息525個基點的影響，以及美聯儲在所謂的量化緊縮下縮減資產負債表的努力。
總體而言，受利率上升、能源價格上漲以及全球兩大經濟體經濟增長放緩的影響，預計全球經濟增長將在2024年放緩。然而，大多數經濟學家認爲，世界將避免經濟衰退。
"我不認爲市場會避開美聯儲非常激進的緊縮週期，然後是持續的量化緊縮環境，而不會在明年某個時候受到一點損害，" Man Group Solutions部門的防禦和戰術阿爾法主管Peter van Dooijeweert表示。該部門爲客戶創建投資組合。他現在更關注盈利、信貸市場和更廣泛的經濟數據，以尋找潛在放緩的跡象。
明年的美國總統大選也令人擔憂，因爲它可能成爲更多市場不穩定的根源。富蘭克林鄧普頓MosaiQ投資策略主管Max Gokhman表示：“隨着我們進入2024年，大選將競爭激烈，我認爲我們將看到更多風險。”
科技股7巨頭持續性存疑
對投資者來說，最大的不確定性來源之一是由超大型公司組成的“壯麗七姐妹”集團的表現，這些公司今年推動了股指的上漲。
債券巨頭太平洋投資管理公司(Pimco)的聯合創始人Bill Gross表示，收益率的下降在很大程度上使科技股受益，這些股也得益於投資者對人工智能的熱情。但他認爲，目前爲4.45%的10年期美國國債收益率幾乎沒有走低的空間。他表示:“不要指望收益率會成爲未來的一個促成因素。”
投資者表示，要想再次提振市場表現，科技股將更多地取決於人工智能如何提振業績。上個月，微軟的季度業績超出了華爾街的銷售預期，其雲計算和個人電腦業務不斷增長，因爲客戶期望使用其人工智能產品。
van Dooijeweert表示:“市場可能過於樂觀地認爲，人工智能熱潮對7巨頭的盈利到底有多大貢獻。”
週二的一項調查顯示，策略師們預計標普500指數明年收盤時將僅比目前水平高3%左右，因爲他們擔心經濟放緩或衰退。
富蘭克林鄧普頓的Gokhman表示，“我認爲，在過完新年前夜的時候，保持寬鬆的信念是很重要的。”