FX168財經報社(香港)訊 押注美國與歐洲股市下跌的對衝基金，在近幾天市場反彈中，蒙受估計430億美元的鉅額虧損。美聯儲FOMC會議紀要顯示，央行需要看到「更多」通脹降溫的證據才能稱其爲勝利，但看似鷹派的「剎車」似乎開始失靈，投資者正在押注降息更快到來。
英國《金融時報》(Financial Times)報道稱，巴克萊歐洲股票策略主管Emmanuel Cau表示，賣空者中的許多人在過去約一年時間裏，選擇對面臨較高借貸成本的公司進行了押注，本月低質量股票的「痛苦」反彈讓他們陷入了困境。歸咎其因，市場對美聯儲加息週期終於結束越來越有信心。
(來源:Financial Times)
此次反彈使華爾街標準普爾500指數有望創下自2022年7月以來最強勁的一個月，這是由於美聯儲主席鮑威爾在最新的講話中，被認爲不願進一步收緊貨幣政策，從而引發了這波反彈。
上週週二公佈的美國消費者物價指數(CPI)通脹數據弱於預期，隨後進一步提振股市，標普500指數和以科技股爲主的納斯達克綜合指數均創下4月份以來的最佳表現。 分析師表示，上漲引發了殘酷的「軋空」，一些對衝基金回購股票以彌補其負面押注，這有助於推高股價。
「今年的市場非常棘手，但這種空頭擠壓確實扼殺了許多基金的年終業績，」Cau說。「沒有人能夠將垃圾股的上漲貨幣化。」
Argonaut Capital首席投資官巴里·諾里斯(Barry Norris)表示，過去一個月的「金融狀況寬鬆可能導致一些死貓反彈」，他指的是較低質量股票的回升。
根據數據集團S3 Partners計算，上週從週二到週五，基金在美國和歐洲的空頭押注中蒙受432億美元的損失，該數據並未考慮基金在其持有的其他股票中可能獲得的收益。
S3的數據顯示，對衝基金而言，做空科技股、醫療保健股和非必需消費品股是成本最高的股票之一。舉例而言，截至週一的單週內，郵輪公司嘉年華公司(Carnival Corp)的股價上漲14%，導致對衝基金賣空者損失總計2.4億美元。
隨着市場情緒迅速改善，追蹤嚴重做空股票的指數已從近期低點大幅反彈。高盛的空頭頭寸指數追蹤了標準普爾500指數中未償還空頭利息總價值最高的50只成分股，該指數有望創下自2022年10月以來的最佳月度表現。
彭博社數據顯示，巴克萊銀行在歐洲籃子中被做空最多的股票在過去三週內上漲9.9%，有望創下至少10年來的最大月度漲幅。
嚴重做空的瑞典房地產公司Samhällsbyggnadsbolaget(SBB)是最近幾天傷害對衝基金的集團之一，儘管該公司股價今年已下跌約75%，爲賣空者帶來了巨大收益，但截至週一的單週內，該公司股價取得近1/3的反彈。
根據監管披露和數據集團Breakout Point分析，Samlyn Capital、Balyasny和Arrowstreet Capital等基金受到了打擊。
與此同時，Castellum的股票被Two Creeks Capital Arrowstreet和Fosse Capital做空，本月股價上漲16%。
摩根大通股票交易員布賴恩·希維(Brian Heavey)表示，上週二美國通脹數據公佈時是「緊縮日」，他在報告中寫道，由於消費品類別的脆弱性，宏觀對衝基金一直「大量做空」消費品類別到更高的利率。
Heavey補充說，因此，該行業在11月份指數全線上漲期間錄得「鉅額漲幅」。
其他對利率敏感的行業反應也同樣強烈，美國綠色能源公司Fuelcell Energy和Sunrun的股價今年大幅下跌，且仍然嚴重做空，週二飆升約20%。
(來源:Financial Times)
事實證明，市場的快速逆轉對於被稱爲商品交易顧問的趨勢跟蹤對衝基金來說尤其困難，這些基金使用算法和嚴格的風險管理指標來利用全球期貨市場的市場模式。
由於市場已經改變方向並開始消化明年額外降息的影響，許多人都遭受了損失。
「通脹會崩潰，」野村證券(Nomura)跨資產策略師查理·麥克埃利戈特(Charlie McElligott)表示，這些真正容易受到利率上升影響的公司空頭，都得到了這次蓬勃發展的緩解性反彈。
法國興業銀行運營的一個模型投資組合旨在複製計算機驅動的趨勢追隨者通常持有的頭寸，該投資組合11月顯示所有資產類別均出現虧損。
然而，巴克萊的模型表明，即使來到現在，商品交易顧問仍保持股票和債券的淨空頭狀態。
「因此，利率下降和股市上漲仍然是一個痛苦的交易，」Cau解釋說。「令我驚訝的是，人們並沒有那麼積極地扭轉一些長期走高的交易。」
他最後補充，對衝基金以「殘酷的方式」錯過11月份股市的上漲。