智通財經APP獲悉，銀河證券發佈研究報告稱，在衛星通信產業鏈方面，因我國低軌衛星發射數量較少，衛星互聯網產業化程度相對較低，主要着力點在龍頭企業上爲主。隨着衛星互聯網的不斷深化，當前相關領域的頭部龍頭企業，特別是核心技術壁壘較高的企業有望優先收益，帶來經營業績的邊際改善。建議關注：具備核心器件能力的和而泰(002402.SZ)等，以及下游應用環節華測導航(300627.SZ)等。
▍銀河證券主要觀點如下：
5G->6G技術趨勢，政策支持發展衛星互聯網時代到來，催動產業鏈成熟。
隨着我國通信制式的不斷演進，未來從5G-5.5G-6G進程中衛星互聯網及算力有望成爲發展主線，6G時代空天地一體化路徑已初見雛形，衛星互聯網建設重要性進一步提升。衛星互聯網是終端基於衛星通信技術接入互聯網，衛星相當於天上的移動基站進行信號覆蓋，從而實現在地面基站無法覆蓋的情況下進行實時、快速的互動響應。
目前我國低軌衛星星座發展較海外國家仍有一定差距，低軌衛星發射數量有望大規模增加，衛星互聯網產業鏈發展將迎來較大發展機遇，未來衛星通信有望與地面蜂窩移動通信共同成爲主流通信方式互爲補充，市場空間廣闊。
低軌衛星發展確定性提升，軌道資源稀缺性增加帶來行業高景氣度。
低軌衛星LEO或將成爲未來主要技術發展方向之一。由於低軌衛星具備低時延、高帶寬的優勢，是較爲理想的通信衛星以及衛星互聯網組網選擇。由於其平均製造成本、發射成本及重量也相對較小，門檻較MEO及GEO相對較低，吸引了較多商業航空公司進行佈局，近地軌道資源稀缺性也正在逐步提升。
相關頻譜資源已經基本劃分，由於近地軌道高度有限，軌道資源較爲稀缺帶來溢價。按照2022年底全球在軌航天器總數約63%爲LEO衛星估算，我國目前來看仍有較大追趕空間，低軌衛星發展有望迎來新機遇。
低軌衛星星座建設市場空間較大，相關產業化程度有望快速提升。
根據ITU規定要求和建議，我國星網約1.3萬顆衛星預計將於2034年前發射完畢，帶來產業鏈預計超千億市場增量。自2020年開始我國正式將衛星列爲“新基建”重要一環，推動高軌衛星與中低軌衛星協調發展，我國當前低軌衛星數量相對較少，未來衛星製造及發射產業鏈或仍將迎來較快發展紅利。
當前我國低軌衛星發展趨勢主要以小型化、輕量化、星間鏈路爲主，載荷價值量正逐步提升，同時發射環節一箭多星、可回收爲主要技術方向，未來相關產業國產化程度有望不斷提升，行業整體發展趨勢向好。
風險提示
衛星研發不及預期風險，衛星發射節奏不及預期風險，技術迭代風險，國內外政策的不確定性風險等。