智通財經APP獲悉，方正證券發佈研究報告稱，良好的車機體驗是購車決定性因素之一，甚至超過價格和品牌。作爲智能座艙智能化水平的重要窗口，車載信息娛樂系統是各家主機廠不斷抬高配置，前沿技術上車的重要戰場。隨着華爲智界S7和問界M9的上市，行業鮎魚效應會愈發凸顯，顯示領域的光場屏技術落地，聲學領域的音響配置升級將不斷加速。持續看好車載娛樂影音領域，以及統籌車機的域控制器，核心標的華陽集團(002906.SZ)、上聲電子(688533.SH)等。
▍方正證券主要觀點如下：
目前，智能座艙全球市場規模可觀，國內市場增速領先，車載娛樂影音市場持續受益，上行空間已然打開。
全球智能座艙市場規模可觀，市場潛力較大。
數據顯示，2022年全球智能座艙市場大約爲539億美元，預計2025年全球市場規模達到708億美元，複合增長率達到9.5%;我國2022年智能座艙市場規模約爲739億元，2025年預計整體市場規模突破1000億元，達到1030億元，5年複合增長率預計達到12.7%，高於全球的複合增長率。
座艙域控制器的架構不斷升級、集中化趨勢明顯。
隨着集中式架構被廣泛採納，以及其所帶來的單車價值量的提升，更多主機廠採用域內集中路徑，並向中央集中式迭代。目前，國內智能坐艙域控制器裝載量及滲透率整體呈上升態勢。2022年，智能坐艙域控制器全年裝載量爲164萬套，月度滲透率由5.2%提升至12.2%。當前階段，座艙域控制器單車價值量爲1500元左右，滲透率相對較低，預計2022-2026年CAGR達到82%。
全球車載顯示屏市場迅速發展。
智能化趨勢下車載顯示屏一方面出現大屏化和多屏化趨勢，另一方面需求推動顯示技術升級，帶動車載顯示屏單價上升。在車載顯示市場“量價齊升”的趨勢下，全球車載顯示屏市場空間迅速增長。據測算2022年全球車載顯示屏出貨量大約1.92億片，市場規模約爲90億美元，預計2023年出貨量將達到2億片，市場規模110億美元左右，到2028年，全球車載顯示屏出貨量預計達到2.7億片，市場規模攀升至180億美元。
車載音響揚聲器數量不斷增加，座艙音響量價齊升。
在汽車聲學系統高端化的趨勢下，完整汽車聲學系統將大約包含 8-20 個揚聲器，目前新勢力普遍用到12個及以上。截止至2023年9月，汽車音響系統的平均單車價值估計超過1500元，高端車型額外增加500-1000。據測算，2025年全球車載揚聲器的市場空間將達到 197.8 億元、國內市場將達到 60 億元。另一方面，2025年全球車載功放市場規模可達 317.91 億元，CAGR爲8.4%。
風險提示：
智能座艙科技升級不及預期;智能化新車型銷量不及預期;行業競爭加劇超預期;汽車出口不及預期。