智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，看好機械低國產化率、新技術逐漸落地、邊際好轉等方向。1)低國產化率：看好半導體領域的量檢測方向，當前國產化率極低。2)新技術逐漸落地：①人形機器人：人形整機企業競相推出人形機器人，看好行業技術加速迭代;②鈦合金：加速在3C領域滲透，有望爲機牀、刀具、3D打印貢獻新增量。3)邊際好轉方向：①風電設備：海風拐點已至，零部件企業有望量價齊升。②檢測服務：行業估值處於低位，伴隨經濟恢復，檢測行業需求有望穩步復甦。
▍國泰君安主要觀點如下：
低國產化率方向：半導體量檢測國產亟需破局。
半導體設備投資關注國產替代與資本開支兩大主線。從資本開支來看，預計2024年行業資本開支有望進入上行週期。國內頭部fab廠受地緣政治因素影響也在加快擴產步伐。國產替代來看，當前半導體設備國產化趨勢不可逆轉，國內鼓勵半導體發展政策頻出，大基金二期也相繼成立，國產半導體設備有望充分受益。
新技術與新材料：期待人形機器人0-1突破，看好鈦合金應用受益方向機牀、刀具、3D打印。
1)人形機器人：特斯拉等重磅玩家入局，國產科技企業相繼跟進，人形機器人產業化進展加速。隨着人形機器人關鍵技術不斷突破，量產成本有望降低，發展前景廣闊，國產核心零部件廠商有望充分受益。
2)鈦合金應用：鈦合金在3C加速滲透，機牀、刀具、3D打印等有望受益。①機牀：鈦合金中框手機推出後，中框加工時長較鋁合金大幅拉長，爲機牀帶來新增量。製造業復甦也穩步推進。
②刀具：展望24年，鈦合金應用貢獻增量，疊加產業價格戰擔憂無虞，量價均有保證;此外數控機牀市場滲透率提升有望推動刀具市場擴容，硬質合金刀具產值佔比逐年提升並漸成市場主流;第三週期性復甦：機牀已進入景氣上行通道，刀具消費景氣回升。看好產能穩步擴張&綁定大客戶&瞄準高端/海外/國產替代市場的刀具龍頭。
③3D打印：當前鈦合金3D打印已初具經濟性，伴隨手機廠商陸續導入鈦合金金屬，鈦合金3D打印大規模應用有望迎來爆發。
邊際改善方向：風電與檢測服務。
1)風電：海風拐點已至，零部件企業有望量價齊升。沿海省份粵、閩、蘇競配項目進展迅速，2023H2海風招標量釋放加速，看好2024-25年海風裝機高增，風電價格趨穩、上游原材料維持低價，有利於上游企業提量增價。
2)檢測服務：2022年我國檢測市場營收爲4275.8億元，yoy+4.5%，主要受宏觀經濟影響增速放緩。隨着下游需求復甦，預計未來三年我國檢測市場增速有望回升至10%左右。第三次土壤普查、新能源汽車檢測新規、半導體自主研發政策支持等有望促進環境檢測、汽車檢測、半導體檢測等細分領域高增長。目前檢測行業估值處於相對低位，隨着檢測行業需求復甦增速提升，估值有望抬升。
風險提示：
經濟恢復不及預期、國產替代不及預期、新技術迭代不及預期、行業競爭加劇。