智通財經APP獲悉,天風證券發佈研究報告稱,國內雙11大促高增長彰顯寵物消費活力,多個國產品牌突出,海外業務寵物食品出口強勢恢復,綜合認爲,寵物經濟蓬勃發展,國產品牌崛起快速,重點推薦【乖寶寵物】(301498.SZ)、【中寵股份】(002891.SZ)等。
▍天風證券主要觀點如下:
雙11大促落幕,線上銷售渠道國產品牌持續崛起
雙11大促落下帷幕,2023年雙十一期間天貓平臺寵物食品銷售額達24.96億元, 京東平臺寵物食品銷售額達18.24億元(星途數據);本次雙11大促,京東、天貓平臺國產品牌上榜率總體提升。
細分來看,主糧品類中國產品牌佔比保持上升趨勢,其中貓主糧國產品牌新上榜速度快於狗主糧;零食品類,國產品牌優勢明顯,其中天貓狗零食銷售品牌榜單上,乖寶、佩蒂、中寵連續兩年包攬前三;區別於寵物食品品牌,天貓貓狗用品品牌榜除鉑鑽外全部爲國產品牌,Pidan、小佩、霍曼連續兩年穩居榜單前三。
產品端,差異化特色顯露;渠道端,種草+精準投放模式快速發展
分品類來看,主糧產品方面主糧罐滲透率持續增長,主糧罐具有單價更高、原材料選料更嚴格、多樣的特點,同時針對需求人羣也會更加細分。
傳統主糧、零食產品同樣呈現類似的賣點打造的趨勢——即差異化、細分化,重點從選材、工藝方向可見一斑:1)傳統的雞肉、魚肉之外,如乳鴿、鹿肉、羊乳、深海魚類等多種原材料開始得以更廣泛的應用;2)工藝上膨化糧的市場份額正在被烘焙糧、凍乾糧等細分品類不斷稀釋,更具有差異化的的寵物食品產品逐漸佔據更多的席位。
渠道端,小紅書、嗶哩嗶哩、抖音等新種草平臺快速崛起,品牌佈局方面顯得更爲高效、更加精準。
上市公司國產品牌高速成長
上市公司方面,乖寶寵物表現強勢,全網銷售額超3.6億元,旗下麥富迪位列多平臺、多榜單第一,弗列加特全網GMV達6400萬,其中全價凍乾糧銷售額超2000萬,首登天貓貓主糧榜(第10)。
中寵股份品牌領先、頑皮、Zeal全渠道高速增長中,領先全渠道增速130%,天貓同比增速+95%,京東+100%,抖音+350%。Zeal位列天貓進口狗零食品牌榜第1,其中0號全價主食罐銷售額超400萬元,同比增速200%。
佩蒂股份爵宴大單品鴨肉乾表現依然亮眼,全網總銷售額超2500萬,同比去年雙11增長67%,其中鴨肉乾位列天貓狗零食單品榜單第1。此外好適嘉罐頭全網銷量超百萬罐,同比+60%,SmartBones首登天貓狗零食品牌榜(第8)。
風險提示:
貿易摩擦風險;海外市場拓展不利風險;原材料價格波動風險;測算具有一定主觀性。