智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，新能源產業是大國必爭之地，當前產業政策兼顧“調結構”與“穩增長”的作用，產業格局呈現出產能過剩和充分競爭的特徵，產業發展的關鍵在於出口，產業對經濟的拉動能力高於建築和機械，產業週期尚未反彈，產業景氣短期維持韌性、2024年H2有望實現顯著提升。
國泰君安主要觀點如下：
1.新能源產業的宏觀背景：能源是工業的糧食和衝突的武器，當前全球向新能源轉向對中國構成利好。在大國博弈、算力革命、人民幣國際化的背景下，中國將持續穩定新能源產業的全球領先地位。
2.新能源的產業政策與產業格局：新能源產業政策兼顧“調結構”與“穩增長”，在“賽馬”邏輯下新能源產業處於遍地開花、充分競爭的格局。當前新能源產業存在一定的產能冗餘，未來“出海”將是新能源企業的重要發展方向。
3.從投入產出表來看新能源產業，我們發現：宏觀因素中，出口對新能源產業影響最大，遠高於消費與投資，當前出口提升1單位能誘發0.13單位的新能源產出；新能源產業對經濟的拉動能力在各行業中排名第3，高於建築業與機械，但受限於體量對經濟實際拉動量較低，“調結構”思路下未來有望替代部分地產與基建的作用；新能源產業對上游拉動主要集中在有色金屬，1單位電新產品生產能拉動0.55單位的有色產品需求；同時主要推動下游建築、機械和電力行業的生產。
4.新能源產業的景氣評價與預測：
週期視角看，新能源產業價格持續磨底、營收仍未企穩、庫存仍在去化，但儘管景氣沒有企穩反彈，成本優勢和政策支持下的高利潤率仍持續支撐營利的高增速。
打分體系看，通過量價兩個維度共25個指標構建的打分體系，與週期趨勢基本相同，並顯示新能源景氣短期內難有趨勢性回升動力。
景氣預測方面，在中美關係存在緩和可能和一帶一路持續利好的催化下，2024年新能源景氣在上半年有望企穩，下半年迎來反彈，全年利潤增速維持相對韌性。
5.風險提示：投入產出結構變化，地緣政治風險擾動。