智通財經APP獲悉，中信證券發佈研報表示，2023年以來國內經濟逐季修復的趨勢逐漸明確，美債收益率中樞料將持續下行。展望2024年，該行沿週期兌現和超跌成長兩條主線梳理交運物流行業投資機會，繼續推薦週期進入利潤兌現期的航空和油運板塊；建議關注2023年需求端承壓導致業績築底的跨境物流和危化物流子板塊。同時快遞在博弈中尋求高確定性，行業的發展以及競爭格局演變正處於關鍵期，總部利潤增長較爲確定、加盟商網點現金流正增長的龍頭更具配置價值；此外建議關注EPS增長帶來股息率提升的基礎設施龍頭。
中信證券的主要觀點如下：
快遞物流：跨境物流百舸爭流，通達博弈中尋求高確定性。
該行預計2023-2025年我國跨境電商GMV將維持15%左右的中高增速增長，頭部電商平臺和獨立站訂單將向更具優勢的綜合物流服務商集中，物流能力提升過程中，跨境電商物流龍頭競爭優勢有望持續擴大。快遞行業發展及競爭格局演變正處於關鍵期，博弈因素增加背景下總部利潤穩健增長&加盟商網點現金流正增長的龍頭更具配置價值。
出行鏈：建議航空淡季逆勢佈局，關注機場單客消費恢復。
料2024年出行轉向常態化增長，淡旺季極差有望改善。3Q23航司盈利韌性初現，春秋航空、吉祥航空利潤創歷史新高，民航旺季國內線量價表現有望延續。國際航班加速修復有望進一步優化供需結構，在2024年國內線票價維持高景氣預期下，國際線放量料將帶來收入和成本的雙重優化。疫情衝擊導致航空公司更加聚焦成本管控和效率提升。繼續看好航司龍頭的週期張力。料2024年樞紐機場國際線客流量將逐漸恢復，期待政策發力會帶來單客消費額的恢復。
液貨運輸：油運週期兌現較爲確定，危化水運困境反轉。
OPEC+減產、短期有效運力集中增加等多重利空導致2023年旺季景氣有所延遲，但負面因素或已充分反應，建議關注後續大西洋航線蘇伊士、阿芙拉運價表現。美國首次制裁違反限價油輪並放鬆對委內瑞拉制裁，有望持續提升2024年油運需求並縮窄黑市VLCC貿易窗口。預計未來兩年供需求口持續擴大，推動VLCC運價中樞上移，油運龍頭的週期張力有望明顯釋放。隨着國內經濟逐季修復的趨勢逐漸明確、化工產能的快速釋放，下游消費需求的恢復有望推動危化水運和儲罐利用率不斷提升
基礎設施：挖掘EPS恢復增長會帶來股息率提升的龍頭。
2023年以來基礎設施標的資產受到關注度提升，該行以皖通高速爲主要代表覆盤基礎設施標的股價走勢，其漲幅或主要受每股派息預期提升的推動。
風險因素：
宏觀經濟增長及消費拐點出現時間不及預期；國際油價大幅攀升；人民幣快速貶值；快遞價格競爭超預期；機場免稅談判條款低於預期；地緣政治影響的不確定性；股息率低於預期。