智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，當前在估值、情緒、配置均相當低迷的情況下，外部擾動的緩解就能促成相當可觀的反彈甚至跑贏，但若沒有國內經濟增長的支持作爲基礎，反彈也很難持續。外部方面，美債利率和中美關係均有緩和，但仍需關注不確定性可能帶來的擾動。
中金主要觀點如下：
具體來看，支撐我們觀點的主要邏輯和上週需要關注的因素主要包括：
1) 宏觀：10月經濟持續恢復向好，但內生動能仍待加強。10月工業增加值和服務業生產指數分別同比上行4.6%和7.7%，分別較9月改善0.1ppt、0.8ppt。出口交貨值同比下降0.5%，降幅有所收窄。10月社會消費品零售總額同比增長7.6%，增速比上月加快2.1ppt，可能主要受到10月假期和購物季影響。10月固定資產投資同比+1.2%，增速有所下滑，主要受到房地產、基建增速下滑拖累。
2)金融：10月新增社融不及市場預期，主要受政府部門融資驅動。10月新增社融1.85萬億人民幣，低於市場一致預期的1.95萬億人民幣，同比多增9108億人民幣，主要受政府部門融資驅動，10月政府債淨融資達1.56萬億人民幣，同比多1.28萬億人民幣。10月新增人民幣貸款7,384億人民幣，主要受到10月末非銀機構貸款多增影響。M2同比增速持平於10.3%，M1同比增速下滑至1.9%。10月份人民幣存款增加6,446億人民幣，同比多增8312億人民幣。其中，住戶存款減少6,369億人民幣，非金融企業存款減少8,652億人民幣，財政存款增加1.37萬億人民幣，非銀行業金融機構存款增加5,068億人民幣。
3) 中美元首在舊金山舉行會晤，中美關係預期改善。11月15日，中美兩國元首在美國舊金山就中美關係等重要議題交換意見。雙方統一推動和加強中美各領域對話合作，包括：建立人工智能政府間對話；成立中美禁毒合作工作組，開展禁毒合作；在平等和尊重基礎上恢復兩軍高層溝通擴大教育、留學生、青年、文化、體育和工商界交流等等。中美元首會晤或帶來中美關係預期緩和。
4) 美國10月CPI同比超預期降溫，但10月零售環比降幅小於預期。美國10月CPI同比上行3.2%，低於市場預期的3.3%，核心CPI同比上行4.0%，同樣低於市場預期。美國通脹超預期降溫推動美債利率、美元指數繼續回調，美聯儲進一步加息必要性再度下降，市場定價美國降息預期可能有所提前。此外，美國商務部發布10月美國零售額數據，零售銷售環比-0.1%，回落幅度小於預期的-0.3%，低於修正後的前值0.9%，消費市場持續降溫。
5) MSCI中國指數半年度調整結果公佈，將於11月30日收盤後調整，12月1日生效。此次調整中，MSCI中國指數新增19只成分股，其中包括零跑汽車和華晨中國兩支港股，剔除19只成分股，其中包括9只港股，分別爲海螺創業、東嶽集團、九毛九、深圳國際、頤海國際、北京首都機場股份、中國金茂、華潤水泥控股、美東汽車。
6) 11月17日，恆生指數公司公佈季檢結果。恆生指數新納入理想汽車與藥明康德，成分股數目將由80只增加至82只；恆生科技指數成份股未發生變動，數目維持30只。此外，11月17日起，港股市場的股票交易印花稅下調正式生效，由按成交金額的0.13%雙向收取下調爲按成交金額的0.1%雙向收取。
7）流動性：南北向資金上週均爲淨流出，海外主動資金繼續流出。EPFR數據顯示，上週海外基金流入海外中資股6.74億美元，前一週淨流出3.08億美元。具體來看，海外主動資金流出2.92億美元，已持續流出20周，被動資金流入9.66億美元。與此同時，北向資金淨流出收窄，上週共流出49.8億元人民幣（日均流出10.0億人民幣，前一週日均流出15.9億人民幣）。由於投資者獲利回吐，南向資金轉爲流出，上週共流出20.9億港幣。