智通財經APP獲悉,大和發布研究報告稱,在毛利率大幅改善和成本下降後,騰訊音樂-SW(01698)明年盈利增長或會放緩,至2025年才會恢複正常化,又預計音樂訂閱及廣告業務的持續增長,將推動2024年毛利率的擴張。大和將其目標價由30.5港元上調至32.5港元,重申“買入”評級,2025年收入及盈利預測則下調2%/4%。
報告中稱,公司第叁季業績符合市場預期,看到線上音樂服務的發展已步入正軌,而社交娛樂業務的複蘇時機仍然不明朗。展望明年,大和預計騰訊音樂的收入將恢複正增長,同比增幅達約2%,盈利料同比增長7%,憧憬直播業務收入提早複蘇可帶來預測上調空間,同時預計剩余的4億美元股份回購計劃,可爲股價帶來一定支持。