FX168財經報社(北美)訊 太平洋投資管理公司(Pacific Investment Management Co.)首席投資官Daniel Ivascyn表示,債券市場明年面臨過度傾向於降息的風險,這是因爲「通脹問題遠未得到解決」。
Ivascyn幫助管理規模約1260億美元的Pimco Income Fund,這是最大的主動管理債券基金,他在週二發表報告後發表講話,該報告顯示美國通脹上個月普遍降溫。該數據引發了固定收益的全面反彈,延續了本月美國國債的漲幅,並引發了對美聯儲將在2024年年中之前轉向降息的押注。
雖然債券的走強對Pimco的表現有所提振,這抹去了彭博美國綜合指數2023年的跌幅,但 Ivascyn警告說,要看到通脹真正朝着美聯儲的目標放緩,「這將是一段坎坷的旅程」。
他在Pimco位於加利福尼亞州紐波特海灘的總部接受採訪時表示,「朝着正確的方向前進與實現央行2%的目標不同,」
週三交易中,10年期美國國債收益率上漲9個基點至4.54%,此前曾觸及9月以來的最低水平。最新數據顯示,進入假日季節,消費者需求具有彈性,而美國生產者價格跌幅爲 2020 年以來最大。
彭博彙編的數據顯示,太平洋投資管理公司(Pimco)的511億美元總回報基金在過去一個月上漲了2.2%,2023年上漲了1.1%。Ivascyn 與 Joshua Anderson 和 Alfred Murata 共同管理的收益基金在過去一個月上漲了 2.1%,2023 年的回報率爲 4.9%。根據彭博社彙編的數據,在三年的基礎上,其0.5%的年化收益優於88%的競爭對手。這一回報凸顯了債券管理人在2022年錄得歷史性虧損後所經歷的殘酷擴張。
如果Ivascyn是對的,那麼債券市場的漲幅以及美聯儲下一步行動將在5月儘快放鬆政策的猜測可能被證明是錯誤的,特別是考慮到美聯儲恢復價格穩定的決心。
上週,美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)表示,美聯儲「將繼續謹慎行事」,並「解決被幾個月的良好數據誤導的風險,以及過度緊縮的風險」。
現年54歲的vascyn在太平洋投資管理公司(Pimco)工作了25年,他表示:「明年降息可能會有太多的熱情。美聯儲在降息時將非常謹慎,除非他們看到有意義的經濟疲軟,只是因爲通脹問題遠未得到解決。
摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)首席執行官Jamie Dimon週二迴應了這一警告,稱人們對短期數據反應過度,「通脹可能不會那麼快消失」。
對於Ivascyn來說,結果是,如果債券反彈幅度過大,他準備削減Pimco的利率敞口,因爲該公司上個月「讓我們的利率風險隨着利率上升而上升」至多年高點。
Ivascyn表示,Pimco在監管1.74萬億美元資產時的做法是着眼於兩到三年的時間框架。