智通財經APP獲悉，華安證券發布研究報告稱，維持百度集團-SW(09988)“買入”評級，預計2023-25年歸母淨利潤264.49/281.92/300.33億元，yoy27.9%/6.6%/6.5%，是中國技術領先的AI公司，建議關注百度通過持續技術創新帶來的競爭優勢。
該行預計，23Q3百度集團營業收入335.5億元(yoy 3.1%,)，Non-GAA該行P歸母淨利潤62.7億元(yoy 6.5%, 利潤率18.7%)；該行預計23Q4百度集團營業收入357.55億元(yoy 8.1%, qoq 6.57%)，Non-GAAP歸母淨利潤64.55億元(yoy 20.2%, qoq 3%,利潤率18.1%)。
此外，華安證券預計23Q3百度核心收入257.9億元(yoy 2.2%, qoq -2.3%)，預計23Q3百度核心Non-GAAP歸母淨利潤59.67億元(yoy 3%, qoq -22.5%,利潤率23.1%)。該行將23Q3百度核心收入側的增速從同比7.2%(前次預測)，下調至2.2%，基于以下4點考慮：1）電商廣告主投放預算相對克制；2）中國北部地區受到洪水影響，一定程度影響線下經濟活動伴隨的廣告支出；3）政府及大型企業在雲上面階段性的投入有限；4）在開發和推廣文心大模型4.0(ERNIE 4.0)上，公司有一定研發和銷售費用的提升。
報告中稱，百度10月17日發布了文心大模型4.0(ERNIE 4.0)，該大模型在理解，生成，邏輯和記憶能力上有較大提升。文心大模型4.0版本的推理成本(inference cost)是3.5版本的8-10倍，參數規模預計達到了萬億級別。百度文心一言從8月31日向用戶開放至今，用戶規模已經達到4500萬，開發者5.4萬，場景4300個，應用825個，插件超過500個。未來，生成式AI技術有希望和百度各業務條線充分結合：1）廣告方面：可以更好的匹配用戶需求與廣告；AI生成廣告素材；AI客服；2）引擎方面：定制的問答解決方案；精准的信息流內容推送。