FX168財經報社(香港)訊 本月，在中國電商巨頭爲全球最大的購物節火力全開之際，市場專業人士押注，Temu的母公司拼多多將繼續戰勝所有對手。
自去年7月以來，阿里巴巴在美國上市的股票價格已經飆升22%，而其主要競爭對手阿里巴巴和京東則大幅下挫。這一優異表現反映出，拼多多的銷售更加強勁，目前它在國內搶佔市場份額，並繼續贏得美國消費者的青睞。
該行業的下一個重大催化劑是「光棍節」，這是一個爲期數週的網上購物節，以11月11日爲中心，是中國人慶祝單身的日子。該行業的季度業績也將在未來幾周內公佈。
雖然激烈的競爭和高額的促銷支出引發了對盈利能力的擔憂，但市場認爲拼多多將進一步上漲。該股的看跌/看漲比率已從9月高點回落，顯示期權交易商對該股的看漲情緒高漲，空頭倉位跌至紀錄低點。
價格戰
自今年早些時候在美國超級碗(Super Bowl)期間高調投放廣告以來，拼多多旗下的Temu越來越被視爲全球電子商務領域的一股顛覆性力量。Temu採用了與該公司國內應用拼多多相同的降價策略，銷售增長強勁，並將業務擴展到47個國家。
在國內，雙十一的積極促銷活動將通常更高端的阿里巴巴和京東帶入了拼多多的折扣領域。除了其他旨在吸引更多用戶的新舉措外，拼多多還爲光棍節提供特別的現金返還計劃。
花旗集團分析師Alicia Yap在一份報告中寫道：「雖然拼多多通常不太強調它在雙十一的參與，但我們相信，更多關於‘百億補貼’和‘年度降價清單’的討論，以及消費降級的趨勢，可能會支持它更高的增長。」
花旗預計，京東在光棍節的總商品價值將增長「大約10%-20%」，而阿里巴巴和京東的增幅將不到10%。該券商於10月26日開始對拼多多進行爲期30天的「上行催化劑觀察」。
收益前景
投資者也在關注預計將於本月晚些時候發佈的拼多多第三季度業績。隨着分析師就該公司燒錢業務模式的可持續性、監管阻力以及如何評估其潛力展開辯論，Temu的虧損將成爲外界關注的焦點。
股價的飆升使拼多多的預期市盈率達到19倍，是阿里巴巴和京東的兩倍多。一些人認爲這種差異是合理的，拼多多今年的銷售額預計將增長57%，是其競爭對手預期增幅的五倍多。
彭博情報分析師Catherine Lim說：「如果拼多多能夠超出市場普遍預期，利潤率下降幅度小於預期，同時實現超過50%的強勁增長，那麼該股可能會進一步重新估值。」
高盛集團預計第三季度「收入強勁增長」，同時警告稱，Temu可能會出現比預期更大的虧損。但分析師Ronald Keung在一份報告中寫道，在商品交易總額(GMV)增長快於預期的背景下，投資者「逐漸願意爲Temu業務賦予一些估值」。
abrdn亞洲股票投資總監Xin-Yao Ng說，缺乏對拼多多管理的訪問可能是「獲取公司及其戰略最新信息的絆腳石」。不過，該公司應該會繼續擴大在華市場的份額，如果拼多多能夠繼續抵消海外虧損，保持整體盈利增長，那麼Temu有良好的發展勢頭，股價「非常便宜」。