在投資市場，有一句老生常談的話：過去的表現並不能保證未來的結果。這也是常識：僅僅因爲一項特定的投資在最近上漲了，並不意味着它將繼續增值。如果一個細分市場的表現優于另一個，也不能保證這種趨勢會持續下去。
不過，對于過往成功的投資經驗，投資者仍可從中獲取啓發。回顧一下過去20年裏主要的股票投資成功案例。哪個家喻戶曉的公司提供了最高的總回報？蘋果、英偉達、還是特斯拉呢?
都不是！在標普500指數成分股中，20年回報率最高的是怪物飲料(MNST.US)。若20年前向這家能量飲料制造商投資1000美元，如今的價值將超過83萬美元。而富達基金大神Joel Tillinghast在2001年購買了怪物飲料的股票。被譽爲“T神”的Tillinghast名氣不算很大，但是他管的基金非常之大。他是富達低價股基金(Fidelity Low-Priced Stock Fund )自1989年成立以來的掌舵人。
Tillinghast將怪物飲料列爲他有史以來最好的股票選擇之一。以下是他對自己爲何買入、一直持有這只股票的看法，以及他從中學到的投資知識。
Tillinghast的成功可以教給投資者什麽?
Tillinghast以每股4美元的價格收購了怪物飲料，不過，考慮到該公司進行股票分割的次數，這實際上相當于每股4美分。如今，該股的價格爲56美元。
但當時Tillinghast所投資的怪物飲料與今天的情況完全不同。他說:“我買了怪物飲料——當時他們還是漢森天然(Hansen’s Natural)果汁飲料公司——因爲我喜歡他們在嘗試一種能量飲料。我喜歡嘗試大量實驗的公司。他們可能並不總是有效，但他們確實嘗試了很多事情。我認爲該公司在這方面非常具有創新性。”
換句話說，Tillinghast喜歡那些給自己提供多種獲勝方式的公司。但他不會只買任何嘗試新事物的公司的股票。除非他覺得某只股票的交易價格低于他所認爲的長期價值，否則他永遠不會碰它。
Tillinghast認爲，理想的股票“(市盈率)可能低于市場，自由現金流收益率(衡量公司自由現金與市值之比)很高，而且可能會有增長，因爲公司正在做一些客戶真正喜歡的特別事情”。
選股賺錢的兩條法則
即使投資者相信一家公司的財務狀況和長期前景良好，仍然需要做更多的事情來跟隨Tillinghast的投資路徑。一種是長期持有。這意味着持有一只投資者認爲會繼續表現良好的股票，即使它在短期內出現下滑。他說:“當你認爲有好事發生時，你必須要有超乎常人的耐心。”
另一個典型的例子是英偉達(NVDA.US)。在2021年11月至2022年10月期間，即使該股市值蒸發了60%以上，在股價下跌期間的任何時候，長期投資者都可以賣出股票，但仍能賺到一大筆錢。畢竟，在2022年的最低點，該股的售價爲每股112美元——與10年前的幾美元相比，這是一個巨大的收益。
而且隨着人工智能技術的爆炸式增長，在2022年賣出該股的投資者錯失了今年AI熱潮帶來的巨大收益。而處于AI熱潮中心的英偉達目前的股價約爲每股465美元。
Tillinghast的另一條建議是:不斷地重新評估你喜歡的股票，如果你仍然喜歡，就增加你的頭寸——但要注意的是，它們在一個多元化的投資組合中所占的比例應該相對較小。
他說：“要像我一樣投資，就要有長遠的眼光。想想五年後的收入會是多少。花點時間考慮你的可能性。如果有一個非常出色的長期故事，但它確實被低估了，那就把它做大——不一定要占你投資組合的20%，但如果你認爲其敘事很宏大，把它放在重要位置上是很好的。”